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毓顏周報月報(2019/11):A股站穩2880點是關鍵 港股拼守住25809點 台股再創佳績機率降低

國際財經掃描

  • 10月以來便呈現高檔震盪走勢的美股,11月持續在震盪中創下歷史新高,儘管中美貿易協議可能因美國總統川普簽署香港法案生變,11月最後一個交易日美股收黑,但無損全月的亮麗表成績,三大指數月線全紅,道瓊、S&P500指數都漲了超過3%,那斯達克指數漲了超過4%,同創6月以來最佳單月漲幅
  • 11月A股主要市場的成績都頗黯淡。最後一天,上證指數失守2880點,且跌破年線,全月累計下跌1.95%,終止連升兩個月升勢,深證成指也是反覆下滑,單月累跌0.55%,創業板本月跌幅甚微,但月線一樣收黑,為之前的五連紅走勢畫下句號。
  • 香港恆生指數在11月最後一個交易日急跌2%,失守10天、20天及100天平均線,收在26346點,11月累計下挫550點、2%,國企指數跌至10301點,創10月10日以來收盤最低記錄。
  • 以整個11月來說,全球股市呈現「歐美強,亞洲弱」的走勢,漲幅前五大股市中,美股占其二,跌幅前五大股市都是亞股,港股、上證指數都赫然在列

先進國家股市11月表現

圖表來源:財經M平方

國際匯市表現

資料來源:新浪網

短評:美元指數創7月以來最高漲幅 人民幣月線收紅

美國整體數據不錯,推升美元指數穩穩站上98之上,11月上漲0.9%,為7月以來最佳單月表現。美國這個全球最大的經濟體基礎穩固,這為美元匯率提供了支撐。

近日中美談判情況好轉,對人民幣形成支撐,11月最後一個交易日人民幣中間價來到7.0298,11月共升值0.13%。

短評:國際油價月線大漲 金價創2018年6 月以來單月最大跌幅

儘管在減產疑慮下,11月最後一個交易日油價應聲大跌,西德州原油大跌逾5%,不過全月仍漲了1.8%,創6月來最大單月漲幅,布蘭特原油跌2.3%,單月漲了3.7%,是4月來最大單月漲幅。

美元走強,對黃金價格形成壓力。11月黃金期貨收在每盎司1427美元,全月下跌2.8%,為2018年6月以來最深跌幅,從9月初觸及的六年高點以來已回跌5.6%。

毓顏觀點:A股站穩2880點是關鍵 港股拼守住25809點 台股再創佳績機率降低

隨著時間逼近年底,外資等著迎接年度假期,買超的動作將降溫,甚至會將報酬較高的個股獲利了結,加上12月中旬還有一個美中關稅談判的觀察重點,估計外資等法人會為了這個不確定性而適量減持股持,再伺機觀察是否有低點可進場,這對兩岸三地股市都形成壓力。

從日K均線來看,上證指數來到年線附近,上方有多條均線壓制,多條均線都是向下之勢,連之前時間曾表現亮麗的權值股、題材股都開始漲多回檔,導致整個市場似乎沒有什麼亮點,現在整體量能縮減,成交量若放大,且站穩2880點附近,才能繼續展現上攻動能

港股在11月下半月也明顯承壓,恆生指數在11月最後一個交易日收於26346.49點,創11月15日以來收盤新低。雖然我們認為港股是兩岸三地市場中最不值得看好的,但畢竟也跌了一段,恆指若能守住25809點,其實可以考慮個人資金狀況,逢低進場,布局一點。

至於12月台股,恐怕也要保守看待,11月下旬後,價格波動變大,重點是成交量下滑。台股上市櫃公司以出口居多,對這些業者而言,10月多半是營收高峰,畢竟先前在中美貿易戰的影響、及時賺取歐美消費旺季財等考量下,就會提前出貨,所以11、12月營收與獲利相對不易再創佳績,對於成交量已下滑的台股來說,是不得不在意的利空。

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毓顏周報(11/25~11/29):留意逆回購到期後中國官方舉動 台股投資人關注摩台指結算

國際財經掃描

  • 美國聯準會主席鮑威爾最新談話指出,美國經濟將繼續擴張,各界看好中美貿易談判進展,中國還宣佈將加重懲罰侵犯智慧財產權,雖然美國總統川普簽署香港人權法案,讓兩邊關係又轉趨緊張,但沒有改變美股正向的投資氣氛,道瓊工業指數單周漲0.63%,那斯達克指數漲了1.71%,S&P 500指數則漲了近1%。
  • 美股表現正向,帶動歐股走勢,英國富時100指數當周漲了0.27%,德國DAX 30指數漲了0.55%,法國CAC 40指數也漲0.2%。
  • 雖然中美貿易戰發展大致正向,但川普簽署香港人權法案,徒增變數,加上中國總經數據仍不理想,上證指數日K線四連黑,收在2871.98點,上證指數、深證成指、創業板指的周線皆收黑,香港恆生指數一周內也跌了0.93%。
  • 台股一度挑戰新高,但隨著月線逼近,成交量卻一路走跌,多檔權值股遭到拋售,周五(11月29日)收在11489點,周線翻黑。
  • 總經方面,美國多項數據優於預期,第3季GDP數值自上月預估的1.9%上修至2.1%,10月整體耐久財訂單成長0.6%,遠超過市場預期的下跌0.9%。不過被視為通膨重要指標的PCE(個人消費支出價格)指數及核心PCE指數年增率分別為1.3%、1.6%,皆低於預估。
  • 歐元區11月經濟信心指數由前月的100.8升至101.3,且高於預期,同月工業信心指數由負9.5升至負9.2,略低於預期。
  • 中國10月工業企業利潤年減9.9%,連續第三個月下降,創八年來最大跌幅。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美股漲高 短線可能明顯回檔

我們說過,在感恩節買氣利好的加持下,已漲高的美股還有一些表現空間。但我們也有提醒過,即便短線真的受惠於感恩節買氣而上漲,估計也是蹣跚的走勢

現在中美貿易戰談判進入重要關鍵,市場期待過高,但美國政府對中國「留一手」的機率其實很高,屆時若不如各界預期,美股可能出現明顯的回檔,讓投資人措手不及。

國際匯市一周表現

短評:美元指數周線持平 英鎊轉強

美國總經數據不錯,支撐美元指數,周線與上周持平,在98關卡震盪

英國國會大選在即,市場普遍預期,首相強森所屬的保守黨將在下個月舉行的大舉中取得勝利,有助於強森兌現明年1月底前帶領英國脫歐的承諾,提振英鎊走勢,英鎊兌美元一度突破1.29元,周線收紅。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:產油國對減產無共識 油價走跌 美國天然氣、中國雞蛋大跌

儘管美國多項經濟數據都優於預期,石油輸出國組織(OPEC)及非成員產油國(OPEC+)對於是否延長減產協議,似乎尚未建立共識,西德州原油當周跌了4.5%至55.17美元,布蘭特原油主力也跌了1.5%至62.43美元。

最新天氣預測指出,美國12月天氣可能會比原先預期來得溫和,11月初曾觸及最高點的天然氣價格,近一周暴跌逾14%,且失守2.3美元關卡

中國商品期貨市場部分,先前大漲的雞蛋,近日大幅下修。由於現在正值雞蛋市場消費淡季,加上官方拓寬豬肉進口管道,豬肉價格往下調整,連帶拖累雞蛋價格走勢,當周跌幅超過7%,雞蛋期貨跌破每噸4100元人民幣關卡。

毓顏觀點:A股、港股短線難擺脫壓力 台股不易創高 加強避險為佳

上證指數日K線四連黑,市場成交量低迷,滬深兩市合計成交在3400億人民幣元徘徊,不過,外資還是青睞A股,當周北上資金合計淨買入318.96億元,為歷史第二大單周淨買入,也是連續15周淨買入

但是,近日明晟MSCI公司對外表示,中國仍有太多問題需要解決,包括A股結算週期太短、休市與香港不一致、避險和衍生品工具不足、沒有讓經紀商代表多個客戶下單機制等,若不好好解決,就不可能再增列A股權重。

這會影響A股的長線資金動能,雖然我們相信積極讓市場對外開放的中國政府,不會無所作為。不過,近日中國經濟數據沒有好過,像這種消息面是否影響短線外資「錢」進A股的意願,對近日A股可能形成更大的壓力。

另外,近日A股股王貴州茅台跌了一段,許多人解讀這和中國要推動消費稅,白酒行業的消費稅遲早會調整有關,不過也不能忽略外資獲利了結的操作因素,長期來看,白酒行業可能再進行一輪洗牌,優質品牌將再度脫穎而出,成長潛力大,像這種績優的族群跌幅較深時,反而可以考慮逢低買進。

港股後市仍受中美關係變化、香港內部局勢所左右。目前香港局勢依舊混亂,美國總統川普日前簽署香港人權法,中國明言將採取反制措施,在這種種利空下,不利港股短線表現。

台股周線收黑,成交量也萎縮,我們曾提到,若成交量可以維持在1400億元,對於大盤表現較為有利,但最近成交量遠低於此數值。

這與現在接近台灣大選,觀望的投資人難免增加,加上時間點也逐漸進入外資法人年底休假高峰有關,除非有重大利多,否則12月台股創高不易,萬一貿易戰談判不如預期,估計會隨著美股而走跌,現在不建議貿然追高。

整體而言,12月美股承壓的機率很高,加上兩岸三地股市也各自面臨利空條件,所以現階段不建議太看多,已進場的投資人也必須加強避險操作,否則12月受傷機率很高

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毓顏周報(11/18~11/22):留意逆回購到期後中國官方舉動 台股投資人關注摩台指結算

國際財經掃描

  • 美國商務部將華為臨時許可再延90天,但聯準會公佈會議紀要,強化暫停降息預期,中、美第一階段貿易協議傳言可能延至明年敲定,美國通過香港人權與民主法案,也引發市場擔憂中美談判進度,導致觀望態度轉濃,壓抑美股自歷史高點回落,那斯達克指數單周跌0.25%,S&P 500指數則跌了0.33%,皆終結連七周漲勢。
  • 歐洲三大指數表現分化,英國富時100指數單周漲了0.33%,但德國、法國、義大利股市周線都收黑。
  • 中、美貿易協議多空消息錯綜,影響A股表現,11月22日上證指數、深證成指、創業板三大股指齊跌,上證跌破2900點關口,創下近三個月低位,創業板跌了近2%,一周內上證指數小跌0.2%,收在2885.29點。
  • 港股自前一周跌勢反彈,但由於後來A股承受壓力,港股也跟著先升後回,恆指全周累漲268點,升幅約1%。
  • 漲高的台股受中美貿易戰的動態所影響,投資氣氛降溫,當周一度湧現短線獲利了結賣壓,雖然周線收紅,也成功守住十日線與月線,但周五成交值降至1076.72億元。
  • 美國10月新屋開工數較前月成長3.8%至131.4萬戶,11月密西根大學消費者信心指數從上個月的95.5升至96.8,高於預期。歐元區11月消費者信心指數微幅上揚至-7.2,且優於預期。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美股蹣跚 感恩節買氣有助於盤勢

儘管美國總統川普再次表示,對於達成第一階段協議樂觀以待,但或許是這種「狼來了」的故事上演太多次,投資人似乎對此麻木了,市場反而漸漸接受中、美今年底前不會談妥的現實,轉而預期最快明年初才會敲定協議。

美股近一周雖然漲多後拉回,但美國投資人信心指數高於預期,加上感恩節在即,許多投資人相信感恩節買氣的利好會推動美股。不過,美股畢竟來到高檔,即便短線真的受惠於感恩節買氣而上漲,估計也是蹣跚不穩的走勢。

國際匯市一周表現

美元指數周線走勢圖

圖表來源:新浪財經

短評:美元指數週線上升 人民幣兌美元創半個多月新低

美元指數持續呈現盤整走勢,全周累計小幅上升逾0.2%,收在98.279。在岸人民幣當周連四貶後,周五終於小幅收升,波幅擴大,兌美元中間價來到7.0306元,創下逾半個月新低。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油價震盪 中國棕櫚油期貨價格創新高  

市場關注全球貿易形勢,以及OPEC(石油輸出國組織)減產預期升溫,國際油價震盪幅度拉大,西德州原油收在57.77美元,單周漲0.09%,布蘭特原油主力則收在63.39美元,周漲0.14%。

美國公布多項經濟數據,皆優於預期,避險情緒降溫,國際金價跌破每盎司1470美元,周線收黑。

中國商品期貨市場部分,自10月以來持續上漲的棕櫚油,本周續漲至2017年11月以來高點,如今已達每噸5688元人民幣。由於10月以來鋼材市場庫存持續大幅下降,目前鋼材社會庫存已低於去年同期,本周螺紋鋼漲了近3%。

中國棕櫚油期貨

 

毓顏觀點:留意逆回購到期後中國官方舉動 台股投資人關注摩台指結算

上證指數失守2900點,創下近三個月來新低,但北上資金不減對A股的鍾愛,已連續第14周淨買入,近一周合計淨買入57.47億元人民幣,這與11月MSCI指數第三度擴容A股有關。

這次MSCI擴容納入A股的比例從15%提升至20%,同時中盤股將按照20%比例納入,26日盤後生效,由於納入中盤股,預計11月帶來的增量資金將高過於5月、8月。

另外,中國的公開市場將有3000億元人民幣逆回購到期,從當前政經環境及政策走向來看,中國官方接下來應該會有所作為,應會持續朝寬鬆的方向前進,這是投資人應當密切關注的。

目前A股估值仍處於低估位置,本益比僅約16倍,不過中美貿易戰一直沒有更明朗的進度,短線的波動並不好預測。現階段投資人若是想介入A股,透過正向或反向ETF來操作是相對合適的方式。

台股加權指數上漲,但成交量量縮1100億新台幣之下,這是個必須留意的訊息,短線大盤可能出現量價背離的情況,11月28日為摩台指結算日,宜持續關心外資動向,畢竟台股的成交量還是要看外資臉色,若成交量可以來到1400億元,對於大盤表現較為有利。

近來中國的棕櫚油期貨大漲,主要是因為馬來西亞因為天氣比往年更乾燥,棕櫚油產量不如預期,加上近日豆油庫存大降,全國港口食用棕櫚油庫存總量也下滑,今年春節又比較早,備貨時間提前,棕櫚油行情才能如此強勢。

整體來看,棕櫚油基本面似乎好轉,但自10月以來已漲了近3成,漲多拉回機率激增,加上廠商擔憂豆粕供應不足,後期豆油油廠壓榨量大幅提升,11到12月大豆月均到港量在810萬噸以上,高於先前預期的750萬噸,可預見豆油供應量提高,這也可能對於棕櫚油形成壓力。

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毓顏周報(11/11~11/15):上證指數守住年線是關鍵 台股看月線 黃金仍有空間可期

國際財經掃描

  • 有消息指出,美國、中國敲定第一階段貿易協議有困難,不過11月15日白宮首席經濟顧問表示美中即將達成貿易協議,帶動市場樂觀氣氛,三大指數都改寫歷史新高紀錄。道瓊指數本周上漲1.2%,周線連四紅,且首次衝破28000點標普500指數周線連六紅,為近兩年最長周線漲勢那斯達克指數本周上漲0.8%,周線連七紅
  • 中、港股市本周都登上全球股市前五大跌幅排行榜。受經濟數據不佳的影響,一度攻上2917點的上證指數,最後又跌破2900關卡,收在2891.34點,深成指數則失守月線,收在9647.99點,滬、深兩市合計成交量4000多億元人民幣,量能偏弱,兩者一周內都跌了約2.5%。
  • 港股當周動盪不斷,在街頭抗議活動升溫、宵禁傳聞的陰影下,將上周漲幅通通吐回,恆指周線下跌4.79%,創下8月2日當周以來最大跌幅,且是本周跌最多的主要股市
  • 台股盤勢位於高檔震盪,出現逢高獲利賣壓的頻率變高,11月15日收在11525.6點,重返11500點關卡,但周線收黑,終止連四紅。
  • 總經方面,美國通膨溫和,10月CPI(消費者物價指數)年增率1.8%,優於預期,但核心CPI出乎意料,增速放緩,年增率僅2.3%。10月NFIB中小型企業樂觀指數自101.8升至102.4,優於預期,但最新初請失業救濟金人數增加1.4萬人至22.5萬人,是6月底以來最高點,10月零售銷售總額比9月增加0.3%,優於市場預估,且扭轉9月-0.3%的疲弱走勢。
  • 德國第3季經濟成長率初值季增0.1%,優於預期,年增率則從前季的0.3%加速至0.5%,同期歐元區經濟成長率修正值年增1.2%,優於預期,歐元區11月ZEW調查預期指數自-23.5升至-1,創4月以來新高。
  • 中國10月工業增加值年增率4.7%,比9月下滑1.1個百分點,社會消費品零售總額年增7.2%,創下半年來新低,雙雙低於市場預期,前10月固定資產投資增速則跌至5.2%,創歷史最低紀錄。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美國暫緩調降利率 當心中美貿易協定又是「狼來了」

根據近日公佈的總經數據,美國基本面還算是穩健。中美貿易戰往好的方向前進,不過美中一直表示「接近」尾聲,卻老是沒有簽約,即使如此,美股仍迅速向上攀升。

中美貿易第一階段協議,確定在北京舉行,屆時兩國之談判可能影響未來政策走向,美股也可能受到消息面激勵而上漲,但理性想一想,美國強調「貿易戰將有正面結果出爐」的說法出現多次,卻一直停留在說的階段,沒有真正落實,有點像是「狼來了」的故事,加上美國聯準會主席鮑威爾宣布暫緩調降利率,短期難見資金面利好大幅成長,股市這種漲勢能維持多久?投資人還是要小心為上策。

國際匯市一周表現

短評:美元指數周線小幅收黑 人民幣兌美元跌回7字頭

美國、中國敲定第一階段貿易協議的進度有疑慮,漲高的美元指數拉回,還一度失守98關卡,最後勉強守住98,周線小幅收黑。

11月15日,人民幣對美元中間價調降8個基點,報7.0091,當周人民幣對美元累計下跌0.34%,結束先前連五周上升的走勢。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油價周線收紅 金價一度跌至3個多月新低

由於市場正向看待美中貿易談判結果,各界普遍預期雙方會再達成部分協議,激勵油價上漲,周線收紅,西德州原油逼近每盎司58美元價位,倫敦布蘭特原油也漲至每桶63美元之上。

避險需求降溫,國際金價連跌4個交易日,一度跌至8月5日以來新低價位每盎司1448美元,不過因為來自美國貿易談判的消息反覆,後來金價又小漲,周線小幅收紅。

毓顏觀點:上證指數守住年線是關鍵 台股看月線 黃金仍有空間可期

以數據而言,中國經濟展現疲態,加上中、美雙方雖然努力喊話「貿易戰會有個好結局」,但一直整個過程飄忽不定,導致A股現階段不確定因素仍多。

不過,以資金面來看,北上資金在11月11日~15日淨買入A股17.91億元,已連續12周淨買入,可見在外資眼中,A股仍有一定的吸引力,但買超力道不如前幾周。以技術面來看的話,新的一周內,上證指數能否守住年線2868點是關鍵

現在短線投資人若是想介入A股,仍是有空間的,透過正向或反向ETF來操作是一種方式,側重操作個股者則可留意A50指數相關ETF的個股

中國國家主席習近平11月14日就香港情勢首度表態,他表示止暴制亂、恢復秩序是香港當前最緊迫的任務,不過看起來民間的抗爭活動似乎沒有「滅火」跡象,再加上中國總經數據不佳,實在也很難對香港樂觀以待,香港仍是目前兩岸三地中投資價值相對低的市場

台股雖然近日出現逢高獲利了結賣壓,但承接的力道還算強,短線投資人可留意指數是否失守月線(11426點附近),若失守的話,可能湧現較大的失望賣壓。

我們認為,另一個值得注意的標的是黃金。在貿易關係方面並沒有透露實質進展的訊息,未來仍充滿不確定性,估計避險需求會慢慢回溫,一旦貿易談判傳出任何稍微負面的消息,金價再度上漲的空間值得期待。

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A股掃描:喜迎MSCI史上單次最大擴容 A股投資良機在哪裡?

文/言程序

2019年11月,明晟(MSCI) 對A股實施第三次擴容,11/8公布正式名單,11/26盤後實施調整,於27日後生效。此次調整將現有大盤A股的納入因子從15%擴大至20%,並首度納入170 多檔中盤股20%因子,A股佔MSCI新興市場權重將從2.5%提高到4%,預計這次調整後,將帶來400億美元增量資金,也是史上最大規模的增量資金。

值得注意的是,11 月這波A股的中盤股首度被納入MSCI成分股,共175檔股票,占本次所有納入成分股權重的15.41%(大盤股為84.59%),自由流通市值最高的,包括長春新高、信維通信、華蘭生物等個股。

中盤股納入後,加上之前公佈的 268 檔大盤股,納入 MSCI的 A 股將共有 443 檔。

以行業來區分的話,醫藥、電子、計算機、化工、食品飲料為大宗,占所有納入成分股權重分別為2.25%、1.38%、1.36%、1.26%、0.95%。(如下圖所示)

大盤股部分,行業主要集中在銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物、房地產,占所有納入成分股權重分別為:15.09%、11.76%、10.13%、5.76%、4.18%。(如下圖所示)

根據目前披露的 MSCI 納入 A 股中盤股及大盤股名單,大盤股、中盤股行業分布情況有明顯差異,大抵上來說,大盤股主要集中於金融地產和大消費行業,中盤股則側重計算機、電子等被視為成長潛力高的行業。

在這次擴容中,投資人應注意什麼?一是中長期來看,A 股逐步國際化,外資話語權將逐步提高,有助於支撐市場底部區間,短期來看,對於經濟成長動能承壓的A股市場情緒,也將有所提振。

投資布局上,以消費龍頭為代表的的核心資產,仍是增量資金主要流向。另一方面,由於中盤股納入因子比例提升更高,從邊際影響角度來看,預計本輪中盤股將更為受益

以行業別而言,由 11 月外資增量資金的流動情況來看,醫藥、銀行、食品飲料的吸金動能估計會較強,電子雖然也可望有一波短線行情,不過仍必須觀察中美貿易戰發展、中美等大國的消費等數據。

2019 年 11 月各行業被動增量資金規模

 

言程序現為毓顏投資總經理,全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

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毓顏周報(11/4~11/8):政策利好左右A股漲勢 港股看250天線 台股看法說會表現

國際財經掃描

  • 美、中貿易談判釋出積極訊號,雙方同意分階段取消加徵關稅,儘管美中貿易協議簽署傳出可能延至12月、白宮內部有人強烈反對取消對中國加徵關稅,稍微壓抑市場樂觀情緒,但整體氣氛仍正向,道瓊工業指數單周漲1.2%,連續上漲三周,那斯達克指數和S&P 500指數則分別上漲1.1%、0.9%,S&P 500指數連五周上揚,創下新高
  • 美股氣勢旺,也帶動歐洲表現,歐洲Stoxx 600指數刷新四年高點,法國CAC 40指數、德國DAX 30指數一周內都漲了超過2%,英國富時100指數也漲了0.8%。
  • 美中貿易談判有好的進展,加上中國政府表示將全面取消外資在金融營運限制、MSCI將A股納入比重提高至20%,只是美中貿易協議簽署可能延至12月,稍微壓抑A股表現,不過當周上證指數仍上漲0.2%,收在2964.19點,深圳指數萬點得而復失,全周上漲0.71%。
  • 有消息指出,美方仍有強烈反對取消對中國加徵關稅的聲音,導致港股連升6日後轉跌,未能突破當周創下的逾三個月高位27900點之紀錄,全周升550點或2%。
  • 美、歐股市持續創新高,台股也受到提振,11月8日開盤一度延續前日氣勢而持續上揚,但後來在漲多拉回壓力下轉跌,終場下跌收在11579.54點,成交量1343.32億元,雖失守5日線,但單周仍收紅,周線連四紅。
  • 總經部分,美國10月ISM非製造業指數54.7,高於預期,也高於9月的52.6,最新發佈的初次請領失業救濟金人數減少8000人至21.1萬人,是近4周來低點,但第3季非農業生產力意外下降0.3%,是近4年來首次下滑。
  • 歐元區9月零售銷售年增3.1%,是近兩年來最大增幅,但德國Markit製造業採購經理人指數終值42.1,是第10個月衰退,歐元區同期製造業採購經理人指數終值45.9也是連續下滑9個月。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:中美貿易戰朝正向發展 美股留意外部衝擊

中、美同時面臨政治、經濟的雙重壓力,目前貿易戰朝向正向發展,美股趨勢也往多方傾斜,但最大的風險是外部衝擊,像是英國硬脫歐。

當然,貿易戰進度也值得注意。中、美若簽訂第一階段協議,即使並未取消先前已課徵的關稅,但美方仍可能延遲12月15日對中國加徵關稅,這部份美國總統川普並沒有把話說死,這個階段的關稅以電子產品為主,影響層面相對顯著,若無法暫緩,對指數可能產生不小的短線壓力。

國際匯市一周表現

圖表來源:新浪財經

短評:美元指數周線收紅 人民幣兌美元升破7字頭

資金湧向美股,連帶推升美元,美元指數連漲5日,最高一度漲至98.4之上,周線小漲0.31%。

受惠於貿易戰局面好轉,人民幣不畏美元強勢,兌美元終於升破7的整數關口,11月8日中間價漲至6.9945,創8月6日以來新高,當周累計調升492個基點。在岸、離岸人民幣對美元即期匯率也是連續三天上漲,站上7元大關。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:金價創8月以來新低 中國基礎工業金屬趨弱

由於中美貿易形勢有好轉跡象,風險偏好度改善,國際油價震盪走高,西德州原油漲至每桶57.24美元,一周內漲了1.85%,布蘭特原油則收在62.51美元,單周了漲1.33%。

由於避險情緒大幅降溫,漲多的黃金面臨繼續破位下跌的壓力,11月8日跌至每盎司1462.9美元,創8月2日以來新低,單周跌3.2%,創了近20個月最大單周跌幅

中國商品市場部分,基礎工業金屬表現普遍不佳。環保限產焦企逐步復產,焦炭供給充足,價格承壓,表現趨弱,本周跌幅超過1%,近日新一輪鋼廠招標,市場情緒悲觀,熱軋捲板產量回升,螺紋鋼、熱軋捲板周線都收黑,不過受到北方天氣轉冷,取暖需求增加,動力煤價格出現超跌反彈。

毓顏觀點:政策利好左右A股漲勢 港股看250天線 台股看法說會表現

11月8日,證監會針對中小板、創業板、科創板再融資規則徵求意見,有意提升再融資的便捷性和制度包容性,同時宣佈擴大期權試點,本次期權擴容的標的品種和數量力度空前,這些新措施是影響A股表現的指標。

中美貿易戰的利空漸漸消減,將對股市表現有一定的提升力道,11月MSCI指數提高納入A股的權重,再加上人民幣短期升值,11月外資流入的主動性,很可能超過今年前兩次擴容。

不過,我們先前說過,外資目前在A股佔比仍偏低,現階段外資對A股展現進場「掃貨」的誠意,但接下來的表現還是要等內資「接棒」,這也是為什麼證監會有意鬆綁再融資的規範,唯有內資願意進場,A股才能展現續航力。

雖然中美貿易戰往好的方向前進,但美國總統川普又補一句「尚未同意完全撤銷對中國的關稅措施」,也讓連漲6天的港股面臨壓力,預估新的一周在相關消息的干擾下,恆指可能有溫和回吐壓力,短線可觀察是否能守住250天線(約27419點)。

至於台股,新的一周必須觀察重量級法說會,科技股方面,最受矚目的莫過於13日登場的鴻海法說會,深深牽動台股多頭信心,英業達、廣達法說會也將持續登場,傳產股則有儒鴻、上銀,這些公司都是台股的題材活水來源

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毓顏10月月報:A股11月中旬恐有變化 港股看A股臉色 台股宜加強避險

國際財經掃描

  • 10月是全球的主要財報週,美國多數公司財報表現優於預期,中旬則有中、美貿易談判達成第一階段協議的利好,加上月底美國聯準會決議再降息1碼,聯邦資金利率降至1.5%到1.75%區間,美股四大指數月K線皆連續兩個月走揚,以科技股為主的費城半導體指數、那斯達克指數更是氣勢如虹,在10月期間分別大漲5.9%、3.7%,S&P 500指數也上漲了超過2%。
  • 美股表現佳,加上中美貿易、英國脫歐進展多等利好,帶動歐股表現,Stoxx歐洲 600指10月月線微幅上漲0.9%,是連續第二個月上漲。
  • 10月A股在窄幅區間波動,上證指數小漲0.82%,連續上漲兩個月,深圳成指則漲了約2%,創業板、中小板指數則都上漲超過2%。10月期間,北上資金穩健流入A股,18個交易日中,有15個交易日北上資金均為凈流入。
  • 港股在10月期間算是抗跌,最後一個交易日收在26906點,創一個半月以來高位,月線收紅,全月累升814點。
  • 對台股而言,10月無庸置疑是光輝的月份,台積電股價首見3字頭,市值一度破7.8兆元,同創新高,外資買超1247億元,創歷年10月最大量。10月台股加權指數漲4.9%,連續2個月收漲,且是近十年10月次佳表現,僅次於2011年10月的5%。

短評:聯準會如預期降息 全球風險因素增加

9月時,我們便提醒投資人,若中、美真的達成協議,就算只有一、兩項,對股市的帶動力道都會很明顯,現在看來也是如此。

10月期間,美國聯準會如預期,啟動今年第三度降息,美股也上漲回應,連美國總統川普都在推特上說」美國好強!(USA ROCKS)」。聯準會釋出的資金動能固然可望推升股市行情,但美股價位已高,加上政壇對總統的彈劾案調查加劇政治紛爭,可能阻礙美股未來上攻之勢,而且中美貿易戰仍有變數,現在有消息指出,中國離開談判的機率尚存,中國的數據也還是不如預期,投資人必須把這些風險都考慮進去,萬一有個風吹草動,屆時投資人一定會很快做出反應。

國際匯市表現

短評:美元指數疲弱 英鎊、人民幣大漲

由於市場預期聯準會降息,加上全球主要股市大漲,資金從避險用的美元流向風險性資產,美元指數10月承受明顯壓力,單月跌了超過2%,是2018年1月以來最大的單月跌幅。

美元指數下跌,非美元貨幣受惠,10月31日在岸人民幣表現強勢,全日飆升234基點,升破7.04元關卡,10月累計上漲近1.5%、逾千點,創下9個月來最大單月升幅

英國脫歐有序,投資人對英國市場持審慎樂觀態度,英鎊繼續揚眉吐氣,雖然10月31日確定無法正式脫歐後小幅回檔,但英鎊兌美元匯價仍守住1.29關卡,整個10月大漲逾5%,創下逾10年最佳單月表現。

主要原物料10月表現

圖表來源:stock-ai

短評:國際油價持平 金價重返1500美元關卡

10月美元指數下挫,大宗商品市場獲得支撐,CRB指數漲了近1.7%,黃金現貨受惠尤其明顯,在31日當天收復每盎司1500美元關卡,10月期間累漲近3%,年初迄今已上漲近18%,成為今年表現最亮眼的大宗商品之一。

受到中國經濟數據欠佳,需求可能不振的影響,原油價格不像其他大宗商品,整個欲振乏力,倫敦布蘭特原油期貨價格10月持平,收在每桶59.62美元。

10月期間,中國的商品期貨市場有「風水輪流轉」跡象,「農強工弱」態勢明顯,先前一向偏強的工業品期貨休息了,沉寂多時的農產品期貨板塊則轉強。棉花在中國各地頻頻傳出減產消息,10月期間棉花期貨價格上漲逾9.6%,雞蛋漲幅達到雙位數,但鐵礦石、螺紋鋼、動力煤、焦炭月線都收黑,焦炭受到鋼廠和焦化廠庫存皆增加的影響,跌幅尤其深,10月期間跌了近7.2%。

毓顏觀點:A11月中旬恐有變化 港股看A股臉色 台股宜加強避險

A股10月期間表現平穩,10月期間,由於長假的因素,加上P2P線上借貸出現爆雷事件,從9月底開始,中國的資金處於相對緊張的狀態,近日才逐步紓緩,外資則保持流入的趨勢。

根據統計,10月北上資金淨流入了321億元人民幣,雖然比9月的646億元人民幣少,已連續5個月凈流入,但10月國慶黃金週長假,交易日少了好幾天,仍有這樣的表現,其實算是不錯。

北上資金淨流入A股之金額

今年前10月,北上資金累計淨流入A股的規模為2183億元人民幣,相比於去年同期的2312億元,減少約6%。

以A股個別產業而言,10月北上資金淨流入最多的是家電,吸金超過71億元人民幣今年以來則是食品飲料行業最受外資青睞,北上資金持有市值比重一直在19%以上,其次是家用電器、生物醫藥和銀行,持有市值佔比皆在10%以上。

10月北上資金淨流入各行業總額

MSCI將於11月進行第三階段擴容A股,也是今年最後一輪擴容計劃,估計外資流入的速度將再次加快機會,估計此次擴容將吸納315億美元的資金,由此帶來的增量資金近日陸續入場,是A股的利好。不過投資人要留意的是,MSCI明晟公司將於11月8日宣布指數調整結果,由於10月外資買超A股甚多,不能排除11月中旬調整籌碼、獲利了結的可能性

港股接下來表現如何,要看A股的臉色,現階段投資人仍對港股信心不足,近日受惠於外資流入A股,表現不俗,但若11月中旬外資調節A股,港股更需要小心,甚至可能湧現比A股還高的賣壓。

目前台股依舊處於多頭氣勢中,不過,既然指數位居高檔,資金換手、類股輪動速度會加快,漲多回檔與個股短期波動也是在所難免,想做多的投資人除了以個股為主外,建議也加強避險操作。

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毓顏周報(10/21~10/25):A股投資人留意四中全會 港股橫行機率高 蘋果財測後慎防台股短線賣壓

國際財經掃描

  • 美股進入超級財報周,近4成S&P 500指數成分股公佈業績,8成左右優於預期,加上歐洲持續寬鬆政策,帶動全球主要股市表現,只有紐西蘭、泰國、南非三個股市跌幅超過1%。
  • 由於微軟、PayPal、英特爾、寶僑(P&G)、特斯拉等權值股財報皆亮麗,推升美股走勢,道瓊工業指數單周漲0.7%,那斯達克指數漲了1.9%,連漲四周,S&P 500指數周漲1.2%,周線連三紅,距歷史高點僅不到0.2%。
  • ECB(歐洲央行)召開利率會議,也是總裁德拉吉出席任內最後一次利率會議,維持三大利率不變,符合市場預期,他表示需要在更長時間內持續高度寬鬆的立場,歐股全線大漲,英國富時100指數一周內漲2.4%,德國DAX 30指數周漲了2.1%,法國CAC 40指數則漲了1.5%。
  • 美國官員表示可能取消預定12月對中國進口商品加徵關稅的措施,美中貿易衝突進一步降溫,提振A股投資人情緒,主要股市周線都收紅,上證指數本周漲了0.57%,深證成指也漲了超過1.3%。港股成交低迷,小跌0.2%至26667點,也是少數周線收黑的股市。
  • 本周台股多頭氣勢旺,25日早盤曾來到29年半來新高的11347點,但隨著指數來到歷史高點及短線漲多壓力下,隨後拉回整理,最後收在11296.12 點,成交值1293.26 億元,周線漲115點、1%,已是連二紅。
  • 美國總經數據表現平平,最新宣布季節性調整後的首次申請失業救濟金人數較前周減少6000人至21.2萬人,10月密西根大學消費者信心指數終值95.5,略低於預期的96。
  • 歐洲的數據仍不太理想。歐元區10月製造業PMI初值45.7,不如預期,是7年新低紀錄。歐元區10月消費者信心指數初值跌至-7.6,也低於預期。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美股超級財報周達高峰 左右全球股市表現

隨著超級財報周 進入高峰期,美股本周表現深受財報結果所影響,雖然整體而言不錯,但也有不如預期的大型公司,像是德州儀器、3M、福特汽車等,這些公司的財報出爐後,仍拖累大盤走勢,但因為其他公司表現好,撐起美股漲勢。

美股持續公布財報,接下來一周是尤其重要的一周 ,谷歌(Google)、AT&T、超微(AMD)、蘋果、臉書(Facebook)等科技業巨擘,以及通用汽車、埃克森美孚等公司都要公布財報,加上10月31日美國聯準會又要召開利率會議,估計美股波動會加劇,也會影響全球股市。

國際匯市一周表現

短評:美元指數周 線小漲 英鎊一度突破1.3美元又走弱

美國經濟數據平平,公司財報表現好壞不一,加上ECB總裁德拉吉任內最後一次記者會中再度發表鴿派言論,資金流出歐元,美元指數高檔震盪,周線小幅收紅。

投資人看好英國首相強森很快能贏得國會對新版脫歐協議的支持,英鎊一度突破1.3美元,為5月以來首見,但接著因為快速通過脫歐法案的動議遭否決又走弱,在1.283~1.285元之間徘徊。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油價上漲 中國甲醇價格大跌 鋼價震盪走高

由於美國原油庫存意外下降,以及OPEC(石油輸出國家組織)有意擴大減產,油價上漲,西德州原油期貨價格連4紅,收在每桶56.66美元,單周漲了超過5%,布蘭特原油期貨價格則漲了逾4%,收在每桶62.02美元。

中國期貨市場方面,由於甲醇最近供應增加,企業庫存連續兩周大幅上升,港口去庫存速度也不及預期,價格大幅回落近5%。政府近期發佈環保限產令,加上高爐檢修消息影響,熱卷、螺紋鋼價格震盪走高,分別上漲1.33%與1.94%。

毓顏觀點:A股投資人留意四中全會 港股橫行機率高 蘋果財測後慎防台股短線賣壓

美國聯準會即將召開利率會議,英國脫歐也持續進行,都深受投資人關注,但可能也讓觀望氣氛更濃厚,對於像港股這樣變數較多的市場,更是如此。

港股近期成交量不高,暫時未見上升的催化劑,尤其國際環境干擾又多,估計恆生指數短線會維持在26500至27000點。

中國總體經濟數據、三季報披露不如預期,資金轉趨保守,觀望情緒轉濃,近期A股持續震盪格局,有些欲振乏力,許多個股即便一度強勢,但通常維持不到兩天,讓投資者對市場前景更不放心。

整體來說,A股短期風險還未消化完畢,接下來中國將在北京舉辦十九屆四中全會,或許可能推出更多利好措施,值得投資人關注。

台股指數多頭型態不變,外資單周加碼台股超過400億元新台幣,台積電挑戰300元大關,以技術面來說,指數沿五日線走強的機率高,在11000點至11100點有支撐

蘋果即將公布財報,對於蘋概股偏多的台股而言是值得關注的訊息,目前市場普遍看好其展望,若符合預期,台積電可望攜手大型蘋概股,引領台股向上。

不過,台股已漲到相對高點,電子股近日又特別強勢,部分個股開始震盪,在資金輪漲效應下,蘋果財報公布後,投資人反而要慎防短線獲利了結賣壓,投資人操作時,除了可留意基期相對低的蘋概股外,也可以看看某些本益比較低的傳產、金融股。

商品市場部分,我們認為,最近金屬可能值得留意。近日全球股市會因為來到高檔而波動幅度擴大,加上歐元區總體經濟數據不如預期、歐洲央行維持利率不變,皆形成黃金的利好條件。另外,智利的銅礦工人掀起大罷工活動,短期有利於銅價,不過這次罷工是為了響應當地抗議活動,抗議活動的進度比較不容易預測,有意進場的人宜快進快出,中國鋼鐵則可望受惠於政策,未來鋼廠回補庫存,價格獲得較穩固的支撐。

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A股掃描:A股啟動資金行情 從三季報中找到超預期的投資機會

隨著三季報陸續披露,A股後市行情備受矚目。一般而言,三季報業績表現牽動全年走勢,市場還蘊藏哪些投資機會,是投資者最關心的議題。

歸納一下A股近期出爐的三季報整體表現,可彙整出下列趨勢:

一、業績好壞參半,但整體而言不如之前表現

截至今年10月15日,共1669家上市公司披露三季報業績預告,除了創業板按規定必須通通披露外,A股整體上市公司總披露率45%,不如去年同期,中小板披露率僅47%,連去年同期的一半都不到。

按經驗來說,通常披露速度慢,就代表業績不盡理想,所以投資人可能不宜太樂觀

2019年10月15日,業績預喜合計佔51%(預增23%、略增19%、扭虧7%)。也就是說,預喜、預憂的各占半數左右

若與往年比,這樣的成績並不理想。回顧2015到2018年第三季度業績預報預喜佔比,最高超過7成,最低也有近6成,今年的51%明顯不如往年同期。

二、創業板的預喜率提高,整體業績好轉

從目前披露結果來看,整體A股第3季預告累計增速4.4%,看似差強人意,不過因為並非強制披露,目前披露的營收市值整體覆蓋比例偏低,該數值對全部A股真實業績的參考價值並不高。

不過,100%披露的創業板,參考價值就很高了,其預喜比例也是所有板塊最高的,達到57%,雖然今年第3季其淨利潤累計同比是負成長,但比上半年提升約18個百分點,剔除溫氏股份、樂視網後淨利增速則轉正,達到2.3%。儘管本季創業板數據較佳,有先前比較基數低的因素,但整體來看,創業板業績自去年第4季度觸底後,確實保持慢速回溫的態勢。

三、通信、國防、家電獲利增幅最高

在行業層面,以目前A股已披露的樣本情況來匯整的話,與去年同期相比,國防軍工、通信、商業貿易、公用事業、家電的第三季累計獲利成長幅度最高。

四、白馬股 淨利成長名列前茅

以個股而言,淨利潤成長最多的,仍是所謂的白馬股,淨利潤超過百億的有三家,中信銀行以407.52億元人民幣奪冠,比去年同期成長近11%,其次是貴州茅台,前三季度淨利潤304.55億元,年增逾23%,平安銀行則超過236億元。

歸納目前揭露的三季報,我們認為投資人宜掌握下列大原則,方能趨吉避凶。

今年市場風險偏向下行機率高

A股市場的中長期趨勢並未逆轉,但今年以來,A股處於多空交戰的階段,雖然外資持續納入或提高A股比重,但中美貿易戰的訊息持續干擾市場,A股迎來一定的震盪或調整,實屬正常,今年之內,獲利成長動能觸底應該是沒問題,現在投資人應考慮到風險偏好下行的氛圍,做好倉位管理。

防禦性產業優於週期性產業

由於現在中國宏觀經濟有疑慮,防禦性產業(公用事業、金融、建築)可望展現抗跌力道,至於受總經表現影響較深的週期性產業,估計今年底前受到宏觀經濟的影響仍會相對明顯,不打算長期投資A股的人,建議先迴避。另外,消費板塊因為有一定的需求支撐,大概也會是今年底前表現相對好的族群。

不宜對創業板過度樂觀

創業板預喜率看似最高,但投資價值也是最高嗎?我們持保留態度。創業板整體預喜佔比57%,還是低於半年報的59%,這次創業板業績回溫,主要「吊車尾」公司(淨利潤為行業內後三分之一)有所修復,但前段班、中段班多數公司仍面臨較大壓力,所以,不宜對創業板過度樂觀。

言程序現為毓顏投資總經理,全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

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毓顏周報(10/14~10/18):留意美股超級財報周 台股測試11000點 A股、港股都看第三季季報

國際財經掃描

  • 本周上半周在美中雙方釋出訊息,持續朝簽定第一階段貿易協商文件的目標邁進,整體氣氛正向,但下半周隨著IMF(國際貨幣基金)發佈最新經濟展望,再次下調全球經濟增速預期,加上多位聯準會官員發言暗示經濟風險,美股先揚後抑,道瓊工業指數周跌0.17%,那斯達克指數單周漲了0.4%,標普500指數則漲了0.54%。
  • 英國脫歐的戲碼,是本周歐洲的重頭戲,英國首相強森與歐盟達成脫歐協議,英鎊一度大幅反彈,不過英國國會通過修正案,迫使強森向歐盟提出延遲脫歐。整體而言歐股仍偏疲弱,英國富時100指數一周內跌1.33%,法國CAC 40指數單周也跌了0.52%,德國DAX 30指數則漲了0.97%。
  • 儘管中美貿易戰的進展很正向,但由於中國多項經濟數據仍不盡理想,加上之前漲多,A股主要指數幾乎都走跌,深證成指、上證指數、創業板指本周跌幅都超過1%。
  • 台股本周台積電法說會登場,最新展望符合市場先前樂觀期待,近一周台股指數拉出長紅,18日一度來到11237.38點波段新高,周線收紅,大漲2.67%、290點。港股本周也展開跌深反彈走勢,18日一度觸及26956點的近1個月高位,但因為後續中國公布的經濟數據不如預期,漲幅又收窄,本周漲了1.56%。
  • 美國9月零售銷售減少0.3%,是7個月來首次下降,9月工業生產也月減0.4%。房市部分,美國9月新屋開工125.6萬戶,比前月減少9.4%,不如預期,同期營建許可則年增7.7%至138.7萬戶,優於預期。
  • 歐元區10月ZEW調查預期由-22.4降至-23.5,連續7個月呈現負值,德國同期ZEW調查預期指數自-22.5下滑至-22.8,但也優於預期的-27。
  • 國今年第3季GDP年增6%,低於市場預期,且是27年半最低幅度,9月出口2181億美元,比去年同期減少3.2%,降幅創近7個月來最大,進口1784億美元,跌了8.5%,均不如預期。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:IMF連四次下修全球經濟成長估值 保守看待中國經濟

IMF發佈最新《世界經濟展望》報告,將2019年全球經濟增速預測值下調0.2個百分點至3%,這是IMF連續第四次下調預測值,且是金融危機後最低值。報告還指出,若貿易與地緣政治局勢惡化,英國脫歐進展不順,全球經濟成長還可能持續放緩。

值得一提的是,雖然中美貿易戰打了許久,但該報告預測美國今年經濟成長率2.4%,2020年為2.1%,卻將中國今年經濟成長率由上次預估的6.2%下修至6.1%,明年估計會放緩至5.8%,失守6字頭。IMF認為,中國為了控制債務、降低貿易戰的衝擊,推出不少監管措施及宏觀經濟調控手段,壓抑整體需求的成長力道,這難免也影響A股投資人的信心。

國際匯市一周表現

美元指數周線走勢圖

圖表來源:新浪財經

短評:美元指數創3個月新低 英鎊大漲

美國總經數據錯綜,令美元承受壓力,本周連跌4日,累跌1.14%,收在97.2148,創下3個月以來新低。

英國首相強生與歐盟達成英國脫歐協議,刺激低迷許久的英鎊兌美元挺進1.29,一度升至1.299的5個月新高。

英鎊周線走勢圖

圖表來源:新浪財經

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油價上漲逾3% 中國鐵礦價格大跌

IMF四度下修全球經濟成長率估值,美、中總經數據都不盡理想,投資人對全球前景的擔憂升溫,油價承壓。WTI原油主力合約收在每桶53.78美元,一周內跌了1.7%,布倫特原油主力合約收在每桶59.42美元,單周跌1.8%。

金價前幾個禮拜稍有回落,但隨著美國、中國近期多項經濟數據不佳,投資人有所疑慮,黃金再次成為避險工具,本周周線小漲,再度逼近每盎司1500美元關卡。

先前由於主要鐵礦石出口國澳洲及巴西供應減少,中國鐵礦石價格飆漲,然而在過了高峰以後,鐵礦石價格重挫,本周鐵礦石期貨跌破每噸620元人民幣。
這周中國的焦碳、熱軋捲板周線皆收黑,但本周在中國商品期貨的獲利歸因中,由於我們操作得當,焦碳、熱軋捲板對我們的貢獻都超過雙位數。

毓顏觀點:留意美股超級財報周 台股測試11000點 A股、港股都看第三季季報

本周美股先強後弱,A股則呈現漲多拉回之勢,接著全球市場會怎麼走,短線應會明顯受到美股財報所影響。10月21日到25日勢美股超級財報周,周一(21日)由谷歌鳴槍起跑,接著有微軟、臉書(Facebook)、德州儀器、超微電腦、亞馬遜、英特爾,以科技股為重的台股尤其受到這些公司的財報表現所牽動。

當然,台股目前多頭氣勢較強,從技術分析來看的話,目前台指期在5日均線之上,能否守住10日是重要防守指標之一,估計大盤指數在超級財報周內,會反覆測試11000點支撐。

之前我們提到,若中美貿易戰的進展符合預期,市場關注焦點將回到A股上市公司第三季季報,對短線投資人而言,港股可望浮現具吸引力的買點,這周恆指也真的反彈了,接著,市場關注焦點將再次回到基本面,若公司業績增速從第三季後能從谷底反彈,第四季的A股表現也值得期待。

不過,我們還是要特別提醒,香港目前仍籠罩在動盪的陰影下,恆生指數短線的壓力維持於27000點,待中資股開始公佈其第三季度業績後,應會成為市場短期關注焦點,但仍要審慎以待。

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