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先說結論,短多長空。短多是看明年殖利率最少應該是有5%以上,長空就是金雞母養大一直被宰,得想想怎麽養新雞來增加獲利了……

星巴克趕在公布財報前夕,宣布收回上海星巴克,某種程度上為了掩飾財報不佳的利空,雖然連著幾季銷售不如預期,總算上季在美國達成銷售目標,但上季獲利每股盈餘為47美分,比去年同期減少7.8%,也低於分析師預測的55美分,一樣表現不如預期,此時亦同時也宣布由於旗下茶飲品牌茶瓦納(Teavana)業績不佳,將在1年內關閉所有379家門市。

美國星巴克2006年收回北京美大集團經營權,2011年向香港美心集團買回中國廣東、海南、四川、陝西等地區的星巴克股權,2015年以約9.13億美元(約新台幣273.9億元)收回日本代理權,到今年2017年以334億買回上海股權,從美國星巴克動作頻頻來看,應該是相當看好中國咖啡市場的發展的。對統一及統一超來說,與其2021年被收回代理權,也趁著中國資金難以出海變現的當下,出售其上海星巴克股權回收資金,也算是一個好的交易。

統一可以從賣出上海星巴克一案上,每股獲利約2.35元,統一超則每股獲利19.3元,統一及統一超過去每年都配發出8成左右現金股利,若以這次一次性的獲利若僅配發5成現金股利來計算,加上過去都約配發8成左右的現金股利,來算一下目前兩家公司可能的殖利率:

統一此案若可配發1.175元現金(2.35/2),加上原本獲利能配到去年水準的8折為2.1元現金(因為出售以後就沒有轉投資收益了,所以打個折),為2.855元現金。統一超此案若可配發9.65元(19.3/2),加上原本獲利能配到去年水準的8折6.4元現金,為16.05元現金。以目前統一股價58.4元來說,若配現金2.855元現金,殖利率是4.88%左右。統一超股價266元,若配16.05元現金,殖利率約6.03%。

但統一8/3除息,統一超8/2除息,再扣掉含息的價格分別為56.3元,258元,殖利率分別為5.07%,6.22%。
這樣的殖利率大家覺得如何? ^^

不過統一在2017年開始,在中國的利潤直線下降,2013年將獲利僅次於星巴克的無印良品,回售給日本母公司,下蛋的金雞母一直被宰,這長期來看應該不是好事……

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