編輯部 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190520(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

eva9182000 尚無留言

言起周報(5/13~5/17):6月前外資觀望A股心態轉濃 大宗商品短線波動幅度擴大

國際財經掃描

  • 中美貿易戰戰火持續燃燒,雙方互不相讓,中國宣佈6月起調高600億美元美國進口產品關稅,稅率從5%到25%不等,美國則研擬對其餘3000億美元中國進口產品加徵關稅,並將中國電信大廠華為列入出口管制的實體清單,拖累美股表現,美股三大指數周線都收黑,道瓊工業指數本周跌0.69%,已連跌四周,標普500指數跌0.8%,受華為風波的影響,科技股明顯受創,那斯達克指數跌了1.27%,費城半導體指數更大跌逾5%
  • 美國總統宣布川普將延後對歐洲加徵汽車關稅六個月,對歐股形成支撐,激勵歐股周線收紅,英國、法國股市本周都漲了2%以上。
  • 美中貿易摩擦不斷,加上中國、美國近日公佈了不少經濟數據,都不如預期,外資撤出A股的跡象明顯,滬指、深證成指的周線皆四連黑,創業板指周線已經六連黑
  • 香港恆生指數本周跌了超過2%,已連續兩周下跌,近兩周累跌2135點,失守28000點關卡,台股在電子股領跌下,收在10384.11點,跌破年線,本周跌了超過3%。
  • 總經數據方面,美、歐都是好壞各半。美國4月零售銷售意外下跌0.2%,同期工業生產也意外下降0.5%,不過4月新屋開工及建築許可分別上升5.7%、0.6%,5月消費者信心指數上升至102.4,創15年高點。歐元區第1季經濟成長率季增0.4%、年增1.2%,符合預期,3月工業生產年減0.6%,優於預期。
  • 中國4月工業生產增幅從上月的8.5%大幅放緩至5.4%,低於預期,4月零售銷售年增7.2%,是自2003年5月以來最低增速,也低於預期。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:A股資金流出創近4年新高 劉士余遭調查 顯露改革企圖心

美中貿易緊張加劇,兩國4月消費與工業生產同步走弱,市場擔憂全球經濟受衝擊,信心降溫,本周五美國其實仍有不少正面消息,包括消費者信心指數來到15年新高,以及美國宣佈對歐盟與日本汽車關稅延後180天、豁免加拿大與墨西哥鋼鋁關稅達成協議等,但還是不敵貿易戰的利空。

本周A股資金外流27.6億美元,是2015年以來最大單周失血量,過去兩周流出資金總額為53.2億美元。在美中貿易戰結論出現前,全球金融市場都會深受這兩大強國的消息所牽動。

另外,中共中央紀委國家監委19日深夜發佈消息,前證監會主席、中華全國供銷合作總社黨組副書記劉士余涉嫌違紀違法,主動投案,並配合中紀委調查,短線有可能造成A股的不確定性提高,不過整體而言,可以看出中國對於改革資本市場、匡正積弊有所決心,值得正面看待。

國際匯市一周表現

短評:避險資金流入美元、日圓 人民幣創5個半月低點

中美對峙情勢升溫,市場避險情緒高漲,撤出新興貨幣,流入避險功用強的美元、日圓,美元指數上周周線升值0.68%,日圓則站上109元關卡

在中美貿易戰與英國脫歐進度受阻的雙重打擊下,英鎊兌美元本周每個交易日都走跌,最低一度失守1.27元,創4個月低點。

在岸人民幣本周收在6.9179元兌1美元,距離7字頭僅一步之遙,累計上周跌幅1.41%,逾五個半月新低

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:國際市場「黃小玉」反彈 棉花大跌 中國鐵礦砂價格飆高

上周深受中美貿易戰消息所創的「黃小玉」(黃豆、玉米、小麥),本周有空頭回補的跡象。由於市場擔憂美國中西部作物帶將迎來令人擔憂的降雨,玉米觸及六周高價,本周漲幅超過11%,小麥則漲了逾9%

本周中國的商品市場也頗為戲劇化。在中國主要工業中心啟動新一輪環境檢查、巴西礦山關閉等消息的影響下,鐵礦石期貨每噸來到709元人民幣,創下2017年5月中旬以來最高記錄。

美國是全球第一大棉花出貨國,超過四分之三的產量皆必須輸出,且重度依賴中國,如今正值貿易戰升級,偏偏美國國內產量增加,根據估計,美國庫存將達到10年來最高點,本周棉花跌了超過3.8%,中國棉花期貨更是暴跌逾7%,最低一度跌破每公噸14000元人民幣。

言起觀點:6月前外資觀望A股心態轉濃 大宗商品短線波動幅度擴大

中美貿易戰的煙硝味,本周更濃厚了。關於中美貿易戰,美國宣佈延後對歐盟與日本汽車關稅,並豁免加拿大與墨西哥鋼鋁關稅,排除了北美貿易協定的最大障礙,許多人解讀,這是為了讓川普更專注於與中國周旋。

目前市場普遍期待,下個月美國總統川普、中國國家主席習近平參加6月底的G20高峰會將會碰面,屆時或許會有個比較正面的結果,不過,就連華爾街分析師都說,川普不斷更新推特動態,讓人無法完全知道他下一步想做什麼,可見政策的不確定性已凌駕於基本面。

美股近日雖跌多漲少,但距離歷史新高仍僅4%左右,仍在一個相對危險的高檔位置。本周A股資金外逃的跡象已頗為明顯,5月以來,北向資金淨流出額已達364.1億元人民幣,打破2015年7月A股股災期間紀錄。除非川普、習近平在G20高峰會前便另行碰面,否則在這之前,外資對於A股的態度,趨於謹慎保守的機率較高。

中美貿易戰的滯後效應會發酵至何時、到什麼程度,已經不太能預測,估計接下來至少半年到一年內,相對不受景氣影響的逆周期產業,表現會比較穩健,也比較容易成為資金避風港,周期性產業若續跌,可以挑低本益比的白馬股。誠如上述,像劉士余因為涉嫌違紀違法而遭到調查的事件,仍足以展現中國改革資本市場的積極與努力,中國將愈來愈有能力對外資開放,故現階段逢低布局仍是可行的,只是承受波動的心態也得更堅定。

近日不少國際、中國的商品市場,都深受中美貿易戰所影響,估計這三個月內,大宗商品的價格波動都會擴大。我們還是要提醒投資人,漲多的要小心,以鐵礦來說,近日大漲,但在中國主要工業中心啟動新一輪環境檢查、政府祭出新一輪刺激措施的預期下,短期投機性甚強,回歸至理性供需的話,中國是鐵礦砂全球第一大買家,且生產世界一半以上的鋼鐵,若是中國的需求不振,現在鐵礦砂漲多了,反而是投資人該小心的時刻

更多言起投資周報

編輯部 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190517(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

編輯部 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190516(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

編輯部 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190515(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

maja 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190514(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

eva9182000 尚無留言

A股掃描:不怕逆風 從財報看出A股的投機契機

文/言程序

A股2018年年報及2019年第一季報已全部揭露,不論是年報或季報,皆呈現一樣的趨勢:A股板塊間的分化更趨明顯,主板獲利穩健成長,中小板獲利的跌幅收窄,創業板獲利的增速偏弱

2018年A股上市公司合計實現營業總收入45兆1800億元人民幣(以下同),同比成長約11.5%,但實現淨利潤3兆3600億元,同比下降了1.9%。

今年一季度,A股上市公司合計實現營收11兆2600億元,同比增長11%,合計淨利潤1兆325億元,同比約增長9.4%

從各板塊的表現來看,主板對全部A股淨利貢獻顯著,不論是2018年全年或2019第一季,主板占全體A股淨利佔比皆超過9成

中國經濟成長看似遇到瓶頸,不過基本上主板業績仍穩健增長,今年第1季淨利潤保持雙位數成長,中小板、創業板的增速在去年第4季達到歷史低點後,今年第1季雖有回升跡象,但同比增速仍是負成長,分別為-5.7%、-14.76%。

以行業別來看,2019第1季金融業佔全體A股的淨利佔比已超過5成,以淨利成長速度來看,非銀金融可謂一枝獨秀,超過65%,其次是軍工(40%)、機械(33%)、建材(32%)、地產(25%)等逆週期行業,而2018年年報淨利高成長的行業,主要是建材(60%)、採掘(52%)、鋼鐵(45%)等,今年以來成長驚人的非銀金融、軍工、機械,去年的淨利都下滑。

由此可知,2018年期間,建材、採掘、鋼鐵等上游週期行業的成長較為快速,在2019第一季則「風水輪流轉」,逆週期產業崛起。

另外,按營收規模來區分的話,各行業龍頭最大、次大的公司,龍頭企業較整體具有明顯的獲利優勢,不論是營收或淨利增速,皆大幅高於整體A股。

以個別公司而言,2018年淨利潤前十大公司中,除了中國石化外,其餘都是金融業,2019年第一季則是全部被金融業包辦。

資料來源:Wind

根據最新的A股財報,投資人應該掌握的方向,整理如下:

1.A股獲利仍處於下行階段2018年的A股整體獲利成長幅度不如2017年,2019年在中美貿易戰的影響下,目前也不宜過於樂觀。

2.獲利下行階段,逆週期產業崛起2018年期間,週期性行業的成長快速,2019第一季卻輪到逆週期產業表現,逆週期產業通常被視為防禦性產業,在經濟下行階段時,成長力道相對穩健,也比較有機會獲得資金的青睞。

3.經濟下行階段,「大者恆大」、「強者恆強」的趨勢更明顯誠如美國股神巴菲特所言「退潮時,才知道誰沒有穿褲子。」不論是主板獲利成長優於中小板、創業板,或是各產業龍頭企業的營收與獲利增長力道大於整體A股的,均驗證了這樣的道理。

如今中美貿易戰再度陷入緊張局面,美國5月10日開始對中國2000億元美元商品加徵關稅後,中國政府也宣佈,6月1日起,將針對已加徵關稅的600億美元清單、逾5000種美國商品,分別加徵5%到25%的關稅,雙方目前看起來似乎都沒有退讓的打算,美國加徵中國關稅的滯後效應會發酵至何時,變得更難預測。

由此估計,接下來至少半年內,大概都還是相對不受景氣影響的逆週期產業的獲利成長會比較穩健,但這不代表週期性產業就沒有投資契機,週期性產業的龍頭股若續跌,應該就是逢低進場的機會

當然,投資策略仍要應個人的操作習性、資金部位而異,比方說,長線投資人或許可以趁週期性產業龍頭下跌時再進場,但未必適合短線操作者。投資人釐清自己的屬性後再順勢而為,才是王道。

 

言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

更多文章

言起週報:長線外資流入A股速度恐放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品
波克夏股東會的三大啟發

maja 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190513(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

eva9182000 尚無留言

言起週報(5/6~5/10):長線外資流入A股速度可能放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品

國際財經掃描

  • 美中貿易衝突再次升溫,自5月10日起,美國將2000億美元自中國進口的產品關稅稅率自10%提高至25%,中國政府也表示不得不採取必要反制措施,本週全球主要股市應聲下跌,除了阿根廷、紐西蘭股市為正報酬外,其餘週線皆收黑,有「恐慌指數」之稱的VIX指數本週大漲24.6%,最高一度突破22
  • 今年大漲的美國費城半導體指數,本週跌幅最高,跌了近6%,道瓊工業指數則跌破季線,來到25942.37點。A股的主要指數(上證指數、創業板指、中小板指)及港股均跌了4%~6%,領跌態勢明顯。
  • 在全球股市下跌的壓力下,台股本週也回檔383點,跌了3.45%,目前已接近季線支撐,但相較於其他亞股,台股相對抗跌。
  • 總經方面,美國4月生產者物價指數年增2.2%,核心生產者物價年增2.4%,皆不如預期,4月CPI年增2%,低於預期,核心CPI年增2.1%,符合預期。歐元區5月Sentix投資者信心指數自-0.3升至5.3、創去年11月來高點,歐元區4月Markit服務業與綜合採購經理人指數終值分別為52.8及51.5,微幅高於預期。
  • 中國4月CPI(消費者物價指數)受到豬肉價格飆升所影響,年增率來到2.5%,是2018年10月以來最高漲幅,4月出口(以美元計算)與去年同期減少2.7%,低於預期的3%,其中對美國出口更是大跌13%。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:貿易戰戰火再燃 加速市場回檔速度

今年以來,全球主要股市的漲速超過預期,以美股而言,在經濟成長速度可能趨緩的疑慮下,股市卻是「驚驚漲」。A股今年也漲了不少,這固然與MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金利好有關,但市場也普遍認為,今年中國經濟成長率將不如去年,而且中美貿易戰的干擾本來就沒有完全消除,在這樣的環境下,股市適度回調其實是合理的,只是美國總統川普決定再度加重對中國關稅的舉動太突然,導致市場反轉速度太快,投資人措手不及。

國際匯市一周表現

短評:避險資金流入日圓 在岸人民幣趨弱

中美貿易爭議白熱化,市場避險情緒大幅升溫,資金大舉撤出股市,美元指數週線小幅收黑,在岸人民幣兌美元本週跌至6.82元對1美元,跌幅超過1%,創去年7月以來最大單周跌幅,被視為避險貨幣的日圓兌美元升破110

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:國際市場「黃小玉」皆下跌 中國焦炭、豆粕漲勢強

受到中美貿易戰的影響,本週「黃小玉」(黃豆、玉米、小麥)皆有明顯跌幅。中國爆發非洲豬瘟疫情後,「黃小玉」的進口需求皆減弱,加上貿易戰讓市場擔憂中國的需求有可能再降低,本週玉米價格跌了近5.7%,黃豆、小麥都跌了超過3%。

本週中國的商品市場漲跌互見,玉米、豆粕與國際市場呈現截然不同的走勢,週線皆收紅,尤其是豆粕,市場擔憂美國黃豆出口中國的數量將因為貿易戰而下滑,中國內部的大豆供應量減少,推動豆粕價格本週漲了逾3.8%。

中國的焦炭漲勢更強,由於鋼材價格回穩,近期庫存數量減少,本週漲了逾5.7%,每噸價格突破2160元、來到2164元人民幣,創下自今年2月25日以來最高記錄。

言起觀點:長線外資流入A股速度可能放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品

4月中國出口下跌,出乎預期,各界普遍都認為,應該是美國加徵中國關稅的滯後效應持續發酵。

現在全世界都在關注,美國總統川普、中國國家主席習近平是否會進行談話,甚至不能排除美國突然又改變心意,因為談判結果轉變而不課稅,這些勢必都會影響市場表現,但都不是投資人可以預測的,兩國談判過程本來就有很多變數,更何況川普不按牌理出牌,也不是一天兩天的事情。現在對市場做過多預測,意義不大。

倘若美國對2000億美元中國產品關稅提高至25%的措施持續實行,日後中國出口表現仍有可能像4月這樣,遠不如預期,對於今年以來已漲了一段的A股來說,屆時很難不產生負面影響。

當然,A股並非失去上漲動能,MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金動能依舊值得期待,只是在中美貿易戰的壓力下,短期內可以發酵到什麼程度,太難預測,但可以預估的是,下一波A股上漲動能仍是外資的增量資金為主,但流入的節奏可能放慢。

本週國際、中國的商品市場,也深受中美貿易戰所影響,不過某些短線漲多的標的要小心,像是中國的豆粕,現在看起來是受惠者,但投資人仍不可忽略基本面因素,南美洲的大豆豐收,中國仍積極進口,再加上夏季的腳步近了,非洲豬瘟的預防與控制難度更大,豆粕的需求能強勁到何時,需要謹慎看待。

不過,我們還是要強調,沒有人說得準之後市場一定會怎麼變化,5月10日當天,美國正式對中國加徵關稅,A股反而展現利空出盡的氣勢,大漲逾3%。因此,言起才會不斷強調,「順勢而為」最能提高勝算,不論市場大漲、大跌或盤整,我們皆有因應對策,所以在各種行情下都有獲利能力,上漲時我們能夠跟上,即便下跌了,也有各種方法(如避險、套利)可以賺錢,或讓虧損降至最小。

因此,投資人若預測走勢,並按照自己的預測來操作,應當預先規劃好,當行情與預期不一樣時,如何及時祭出合宜的對策,不自亂陣腳。近日市場走勢混亂詭譎,做好這樣的準備,更是不可或缺的。

更多言起投資周報

編輯部 尚無留言

賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190510(新版)

大家好!我們更新的新版數據報表了,以下報表為:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
補充:
正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。