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言起周報(9/2~9/6):美股面臨壓力 宜加強避險 A股已反映降準預期 操作港股宜打帶跑 台股可觀察台指期表現

國際財經掃描

  • 全球經貿情勢改善,中美貿易戰穩中有進,市場喜迎9月開門紅,除了東南亞國家主要股市走跌外,其他股市幾乎周線都收紅,MSCI全球指數本周上漲1.7%
  • 美股周線兩連紅,道瓊工業指數上漲1.49%,那斯達克指數上漲1.76%,S&P 500指數上漲1.79%。本月以來,不到一周的時間,S&P 500指數就幾乎收復上月跌幅。
  • 中美貿易戰情勢改善,加上英國國會暫時阻止硬脫歐風險,歐股本周同樣表現亮眼,英國富時100指數本周漲了1.04%,德國DAX 30指數漲1.97%,法國CAC 40指數周也漲了2.02%。
  • A股扭轉8月頹勢,上證指數9月第一周漲了3.93%,創下近10周最大漲幅,收報2999.60點,與3000點大關僅一點之距。深證成指飆了4.89%,是4月初以來漲最多的一周,9月5日兩市成交逼近8000億元人民幣,是4月22日後最高值。
  • 香港特首林鄭月娥本周正式公佈撤回送中修例的消息,帶動港股勁升,恆指一周累升966點或3.8%,是6月以來最大單周升幅
  • 在美、歐股市大漲的帶動下,台股市場信心回神,外資買超力道擴大,近一周外資買超金額累積到300億元新台幣以上,本周一度突破10800點關卡,最後收在10780.64點,周線連三紅。
  • 總經方面,美國數字好壞參半,8月「小非農」ADP就業人數19.5萬人,大幅超越市場預期,ISM製造業指數自51.2降至49.1,是三年來首度衰退,不過非製造業指數回升至56.4,優於預期。美國8月非農就業人數僅增加13萬人,低於預期,創三個月來最低增幅。
  • 歐元區8月Markit製造業及服務業採購經理人指數連袂回升,讓綜合採購經理人指數終值上升至51.9,優於預期;7月零售銷售年增2.2%,也優於預期,但德國8月Ifo商業景氣指數降到94.3,是2012年11月以來最低。
  • 中國8月官方製造業PMI放緩至49.5,遜於預期,不過非製造業指數上升至53.8,財新製造業指數回升至50.4,來到擴張點之上,財新服務業指數攀升至52.1。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:投資氣氛偏多 全球股市報喜 中國人行閃電降準

近期市場氣氛偏多,貿易戰未見其害,先見其利,雖然美國總統川普仍頻頻放話,不過投資人對其發言的反應不如對重啟和談來得強烈,大家似乎都看好中美貿易戰有新契機,推升全球股市走高,為9月寫下一個好的開始。

9月6日, 中國人行宣佈自9月16日起降準2碼,支持實體經濟發展、降低社會實質融資成本,市場原本預料時間點最快也要等到9月中旬,未料人行出手如此之快。

國際匯市一周表現

短評:美元指數跌破98 人民幣周線收紅

美國總經數據好壞參半,加上聯準會主席鮑威爾在瑞士演講時,重申會繼續採取適當行動,維持經濟成長,強化市場對聯準會再度降息的預期,本周美元指數收黑,跌破98

美、中10月初將重啟磋商,提振人民幣多頭氣勢,匯率反彈至近兩周高位,上周五(9月6日)人民幣一度回升至7.11元兌1美元附近,累計上周漲幅0.66%。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油升金跌 菜粕創5月以來新低價

本周市場情緒回溫,風險偏好度提升,推升國際油價,但漲了一陣子的黃金下跌。

油市的WTI原油主力合約報每桶56.62美元,單周漲2.6%,布蘭特原油主力合約收報每桶61.54美元,一周漲了3.9%

本周金價一度因為美國就業數據不如預期而上漲,但聯準會主席鮑爾隨後在蘇黎世大學演講時強調,勞動市場強勁,美國和世界經濟不太可能衰退,聯準會將繼續「採取適當行動」維持經濟擴張,此發言讓黃金避險需求降低,走勢轉跌,本周跌破每盎司1520美元關卡。

至於中國國內,中美貿易摩擦再現緩和,國內粕類應聲下跌,本周菜粕期貨跌了逾4%,來到每噸2300元人民幣之下,創今年5月中旬以來新低。

言起觀點:美股面臨壓力 宜加強避險 A股已反映降準預期 操作港股宜打帶跑 台股可觀察台指期表現

美股本周多頭氣勢強,帶動全球股市見好,S&P 500指數收盤報2978點,高於50日均線(2954點)。但投資人需留意的是,美股過去也曾抵達此價位,並面臨壓力,現在對美股進行避險操作的必要性很高,因為在中美貿易談判露出曙光前,美國總統川普要是又發動新一波「推文攻擊」,美股也非常可能大起大落。

8月中旬後,A股因官方祭出政策利多而重拾升勢,本周滬指突破2900點整數關口和60日均線的雙重壓力,之後傳出政府將採取降準手段,推升周四滬指一度收復3000點,6日消化獲利籌碼,震盪整理。整體而言,A股表現算是穩中見好。

9月下旬聯準會還將召開利率會議,市場預期會進一步降息,在寬鬆環境下,對風險資產是利好,資金流持續配置估值合理、業績表現良好的A股個股,將成為趨勢。中國人行宣布降準,很多人也解讀為近日股市上漲動能之來源,但我們認為,即使有助益,也不要太樂觀以待,其實這周A股之所以表現亮麗,已適度反映了降準預期,下周或許可以持續反映,但估計力道不會像這周如此明顯,投資人不宜盲目樂觀。

港股本周展開波段反彈,不過以基本面來說,香港第2季GDP受累於示威活動,僅年增0.5%,因此進場後仍必須留意風險,操作港股最好打帶跑,快進快出

8月外資大砍台股,隨著風險偏好度升溫,9月則如我們預期,第一周便開始大力回補,支撐台股重新站回季線,除了外資近期加入多方操作,目前看來國內資金也維持偏多操作。

從技術面來看,台股各均線呈多頭排列,5日均線上升至10677點,正式穿過季線及半年線,挑戰7月的10994高點,本周台指期若可以上攻10800點關卡,且回測不破的話,多方後續上攻機率便高

本周中國商品期貨市場中,菜粕跌得較多。上半年我國豆菜粕價差縮小,導致豆粕大量替代菜粕,菜粕需求大幅減少,8月以來菜粕庫存止降回升。9月初,中國海關允許俄羅斯大豆粕、油菜籽粕進口,加上中秋、國慶備貨將結束,估計豆粕、菜粕短線上漲空間都受限。

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言起周報(8/26~8/30):A股個股表現分化 港股短線宜保守以待 台股挑戰季線

國際財經掃描

  • 8月最後一周,中美貿易緊張局勢出現緩和跡象,雙方皆釋出誠意防止貿易戰繼續升級,激勵美股反彈,全球股市也跟著受惠。美股終止連四周跌勢,道瓊工業指數指周漲3%,那指單周漲了2.7%,標普500指數周漲2.8%
  • 歐股本周表現也很不錯。義大利結束為期三周的政爭,總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)委任孔蒂(Giuseppe Conte)續任總理,推升義大利股市本周漲了逾3.7%。法股漲了近2.9%,德股周漲2.8%,創6月以來最大單周漲幅
  • 先前已漲了一段的A股,本周維持平盤,上綜指數小跌0.4%,收在2886.24點,深圳指數單周小漲0.04%,收在1651.74點。台股收復10618點。周線連二紅,成交量放大到1476億元,近一周外資賣超幅度從234億元收斂到百億元以下。
  • 兩岸三地股市中,港股獨自憔悴。香港示威衝突持續,拖累恆生指數表現。儘管中美雙方釋出友好訊號,讓港股收復部分失土,但本周仍跌了逾1.7%,收在25724.73點。
  • 美國第2季消費支出成長4.7%,創2014年以來最大增幅,但第2季GDP成長率從2.1%下修至2%,6月標普/凱斯-席勒20城市房價指數年增2.13%,連續15個月趨緩,8月密西根大學消費者信心指數終值89.8,創下2012年12月以來最大單月降幅,德國9月Gfk消費者信心指數持穩於9.7。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:A股維持平盤 留意美聯儲官員近日談話與多利安颶風

本周美股表現不錯,A股則持平,不過美股近日很快就可能面臨一個短期變數,就是下周多位美國聯準會官員將公開發表談話,其中最受矚目的莫過於主席鮑威爾在瑞士蘇黎世大學的演講,近期全球經濟環境變化劇烈,且現在距離美國聯準會9月利率會議不到三周,聯準會對於全球總經變化、貨幣政策方向的談話引發關注。

另外,最近美國密切關注多利安(Dorian)颶風的變化,若該颶風真的對美國造成傷害,對於總經數據勢必有所影響,也是值得投資人關注的訊息。

國際匯市一周表現

短評:美元指數衝破99 人民幣中間價創11年半新低

美中貿易談判傳出好消息,資金湧入美股,激勵美元上漲,盤中更一度衝破99,創下刷新2017年5月以來新高紀錄人民幣中間價在8月最後一個交易日小幅調降21點,報7.0879,續創近11年半新低

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:原油止跌回升 滬鎳創歷史新高

本周風險偏好度提升,國際油價止跌回升,WTI原油主力合約收在每桶55.10美元,單周漲近2%,布蘭特原油主力合約則漲至每桶60.43美元。

中國商品期貨部分,中國冶金科工集團巴布亞紐幾內亞的硫酸鎳工廠發生廢料洩漏事件,可能被迫關廠,市場擔憂鎳的供應受影響,推升倫敦金屬交易所期鎳大漲,本周滬鎳也漲了超過10%,主力合約來到每噸136960元關口,創歷史新高

言起觀點:A股個股表現分化 港股短線宜保守以待 台股挑戰季線

經過三個月調整後,由於A股的估值已具備相對大的吸引力,加上重要的國際指數(如MSCI、富時羅素)持續調高A股權重或準備納入A股,外資開始入場抄底,本周整體A股市場呈現震盪反彈的韌性。

現在A股中報業績披露已近尾聲,雖然預喜的公司數量不少,同時某些公司預虧也比預期嚴重,可見不同行業已出現分化格局,這是應該留意的,但對於投資人而言,挑選個股的難度或許也降低了。

港股不管是本周或是8月以來,表現都明顯落後。9月過後,預計香港仍有多場示威行動,在內憂外患夾擊下,短線仍宜保守看待。

8月外資砍台股並不手軟,但隨著風險偏好度升溫,8月最後一個交易日強力回補151億元,是6月20日來最高的買超金額,下周大盤指數將挑戰季線(約10660點)的壓力,但估計上檔指數空間有限,建議短線投資人勿過度追高,股價守住月線支撐、營收展望見好的個股,相對值得留意

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A股掃描:MSCI調高A股權重 象徵意義大於實質意義 創業板最受惠

文/言程序

MSCI明晟半年度權重調整結果出爐,A股的納入因子從5%提升至10%,並新增26檔A股進入MSCI中國指數(其中18檔為創業板股票),A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中將分別佔5.25%及1.76%比重

根據MSCI的公告,這次台股三大指數權重全遭降,顯示A股提高納入比重後,確實對原本佔權重較高的市場發揮了資金排擠效應。今年將分三階段將現有A股納入因子從5%提升至20%,時間點分別為8月、11月

業界普遍預測,MSCI今年擴容有望為A股帶來超過4000億元人民幣(以下同)的增量資金,加上A股納入富時羅素、標普指數等利好,今年外資流入總量可望達到6000億元

這次A股納入MSCI指數的權重提升至10%,表明A股市場今年規劃的三階段中,已順利完成了第一階段,整體而言,這次調整與今年3月公佈的A股納入相關指數的方案一致,既然無太大變動,所以象徵意義大於實際意義。

這次調整的象徵意義,包括A股的國際化程度不斷提升,故外資的資金流入情況、整體A股結構皆會發生變化,中長期吸引外資進入A股市場的趨勢確立。

法人估計,這次調整將引入300~350億美元的增量資金,但由於其中近8成是主動式資金,靈活度較高,有鑑於中美貿易戰戰火正旺,短期內主動式資金布局不會如此積極,外資流入速度可能趨緩,甚至可能呈現淨流出的態勢。

根據統計,今年第1季,北上資金淨買入A股就達到1255億元,但在中美貿易戰的影響下,4月轉為淨流出,5月以來(統計至5/20)又累計凈賣出金額385億元,顯見近日雙方加強砲火後,A股市場的信心面受到不小的打擊。

不過,這不影響中長線資金流入的態勢。借鏡台灣和韓國的經驗便可知道,從MSCI加大納入比例迄今,外資在股市的佔比皆大幅提升。

MSCI於1996年6月宣佈將台股納入新興市場指數,初始納入因子50%,之後逐步提升台灣的比重,2005年5月台股全面加入MSCI新興市場指數,1997至2005年間,台股外資持股市值來到將近32%,外資持股數量佔比由不到9%提升至將近20%。2018年底,台股外資持股市值佔比已達40%,外資成交金額佔比超過26%

韓國則是1992年首次納入MSCI新興市場指數,初次納入因子為20%,1998年100%納入MSCI。1999年,外資持股佔韓國股市(含KOSPI與KOSDAQ)市值的比例從1992年的4.9%上升至18.9%,接著外資持股佔比繼續提升,2004年達到高峰值41.9%,如今外資成交金額佔比也從1999年的不到5%大幅提升至現在的20%左右

開放資本市場是改善投資者結構的重要管道,外資在A股的話語權將不斷提升,持股規模和持股比重有望持續擴大,未來A股市場的國際化腳步加快,也會不斷優化市場的投資者結構,中長期有利於促進股市穩定健康發展,減少「追漲殺跌」現象,價值投資風格慢慢強化。

當然,這次變化仍有實際意義。這次新增26檔的個股中,有18檔創業板股票為首度納入,超過2月底計劃的12檔,主要是因為第1季創業板漲幅超過預期,整體市值擴張所致,這是值得注意的,代表外資不再只鎖定主板的白馬股,中小股也會逐漸受青睞

除了外資的配置結構將趨於多元化外,此次納入的創業板個股,基本都是各行業的龍頭,也是行業中市值排名居前的個股,很符合外資的選股邏輯。

對於A股有興趣的投資人,現階段仍建議關注MSCI擴大納入比重等外資可能提前佈局的重要時間點,尤其是外資偏好的大金融、消費與醫藥領域的創藍籌股。待目前中美貿易戰等的風險因素消化完畢後,市場情緒有望在外資持續入場的背景下再次走強,這些標的也可望表現得比現在更好。

 

言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

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言起投資周報(20181119~20181123):觀察11月底G20高峰會後中美關係 決定操作策略

美股延續跌勢 歐日股同步收黑

  • 媒體報導蘋果近期縮減三款iPhone訂單,拖累蘋果股價,加上零售業者財報欠佳,增添市場對景氣趨緩的疑慮,美股延續跌勢,道瓊工業指數、納斯達克本周跌逾4%,S&P500指數下跌逾3%。
  • 市場對整體景氣與需求有疑慮,加上投資人聚焦義大利預算及英國脫歐的協商進度,STOXX歐洲600指數震盪收黑。日本股市則因為國際油價重挫,拖累能源股走跌,周線小幅收黑。

美國經濟數據好壞各半 歐洲依舊偏弱

  • 升息效應下,美國11月NAHB營造商信心指數自前月的68下滑至60,創兩年多來低點,也是2014年來最大單月降幅,10月新屋開工年增1.5%至122.8萬戶,建築許可則減少0.6%,符合預估,同期成屋銷售月增1.4%至年率522萬戶,為七個月來首次上升,不過11月密西根大學消費者信心指數下修至97.5,創8月以來低點。
  • 歐洲汽車製造商協會公佈的10月新車銷售持續下滑,比去年同期下滑7.3%,但跌勢較9月放緩。
  • 日本10月CPI(消費者物價指數)年增1.4%,高於前期的1.2%;扣除生鮮食品的核心CPI增長1%,皆符合市場預期。

市場觀望G20會議 壓抑新興股市表現

  • G20會議在即,美中領導人將會面,市場觀望轉濃,加上蘋果等科技類股領跌美股,亦衝擊新興市場科技股走弱,加以油價下跌拖累商品類股走勢,壓抑新興股市表現
  • 美中貿易情勢不確定性高,仍對市場投資氣氛有所壓抑,且蘋果iPhone手機銷售疑慮增溫,手機相關科技硬體股股價因而疲弱,加上油價下跌,拖累能源、原物料類股下挫,壓抑中、港股收黑,深市、創業板表現尤其弱(見下表)。

  • 九合一選戰前一周,台股觀望氣氛濃厚,量縮震盪走跌,23日成交量甚至降至不到770億元,來到今年以來新低量,本周台股周線收黑、周指數共下跌129點
  • 南韓經濟數據不甚理想,第3季家庭實質可支配所得年減1.3%,連8季萎縮,加上美國針對現代與起亞汽車車輛召回執行情況展開刑事調查,汽車類股重挫,領跌韓股,本周跌幅逾1.6%。

油價續跌  CRB商品價格指數周跌逾4%

  • 本周商品的表現偏弱,CRB商品價格指數本周跌幅逾4%,來到10月以來新低(見下圖)。

資料來源:StockQ

  • 除了基本金屬因為庫存下滑而有撐外,由於原油擔憂庫存過剩,壓抑油價表現,周線下跌1.23%。1月份布倫特油期下跌3.8美元至每桶58.8美元,跌幅6.1%,布倫特原油價格本周下跌近12%,為2016年1月以來最大周跌幅。
  • 美元走勢維持高檔,拖累黃金上漲動能,但本周始終都站在每盎司1220美元以上。

言起觀點:觀察11月底G20高峰會後中美關係 決定操作策略

11月以來,由於美方南海軍演、美國期中選舉、台灣地方選舉與義大利及德國的政情變化,市場波動確實有擴大,雖有陸續消化,但仍須觀察。

該觀察什麼?國際情勢方面,美中的川習會即將登場,美中雙方領導人雖依舊各持己見,但在多次放話、反覆角力過程中,雙方歧見有機會消弭,若中美貿易戰在G20高峰會後取得和解,屆時操作可以更積極一些

不過,中長期變數未解,美中貿易持續角力仍是主要關鍵變數,不論是中、港、台股投資人,大概都是要以個股操作為主,依個別情境與股價位置逢低布局為佳。

基本金屬本周表現不壞,不過我們已經提醒過,中國與美國貿易戰是否導致全球經濟成長下滑、消費力道趨緩,進而影響金屬需求的可能性仍在。

以銅為例,銅是製造各種產品的主要原料,包括飛機、冰箱、智慧型手機等,所以銅價一向被視為反映全球景氣變化的重要指標

今年夏季,銅價跌得頗深,而且有跌過頭的跡象,這是銅價如今相對於其他大宗商品更穩定的原因。但如果中美貿易戰未能改善,或是全球主要國家推動貨幣緊縮政策,導致經濟成長趨緩,那銅價未來表現真的難逃過衝擊,最近的上漲可能就是跌多回漲,而非踏入多頭格局。我們建議投資人,應該針對自己的投資策略嚴設停損點,若覺得短線方向錯了,也沒有關係,按停損點出場,後續再找好的時間點進場便可。

這也是為什麼我們強調,11月底G20高峰會後將是決定操作策略的關鍵時間點,若中美雙強關係好轉,市場對全球景氣的疑慮降溫,看好整體需求升溫,那麼銅就可能還有一段表現空間。

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言起投資周報:A股融資大減 籌碼趨穩 留意中國雙十一、歐美年底消費旺季買氣

美、歐漲跌互見  日股連三跌

  • 美國聯準會利率會議紀錄透露鷹派訊號,加上市場擔憂美中貿易戰煙硝味尚未淡去,美國與沙烏地阿拉伯關係便又趨於緊張,以及最新公布的企業財報好壞互見,皆影響市場情緒,美股走勢震盪,三大指數周線漲跌互見。
  • 英國的脫歐談判協議依舊未達成,加上美國也催促歐盟加快貿易談判進展,歐盟又表示義大利對2019年預算赤字佔GDP比重目標設為2.4%,背離歐盟規定,種種干擾下,MSCI歐洲指數雖收紅,但漲幅收斂。
  • 全球市場動盪,加上日本出口數字不佳,日經225指數周線又跌0.72%,已是連續第3周走跌,也是8月份以來首見連3跌。

總經方面:美國數據錯綜 歐、日偏弱

  • 美國9月零售銷售成長0.1%,低於預期,9月新屋開工數年增率下降5.3%至120.1萬戶,建築許可也減少0.6%至124.1萬戶,不過10月NAHB住宅建築商信心指數升至68,優於預期,8月職位空缺數增加5.9萬至714萬個,連續3個月創新高。
  • 10月歐元區及德國ZEW調查預期指數分別降至-19.4及-24.7,創下2012年8月來最低,英國9月CPI年增率2.4%,低於預期。
  • 日本上個月遭遇天災,使產量和物流受到破壞,加上中美貿易戰的影響, 9月出口年減1.2%,為22個月以來首次下滑,出乎市場意料;9月扣除生鮮食品價格的核心消費者物價指數年增幅1%,創7個月新高,但仍只有BOJ(日本央行)2%通膨目標的一半。

聯準會態度鷹派 新興市場承壓

  • 美國聯準會政策態度轉趨鷹派、美國與中國和沙烏地阿拉伯關係緊張,加以中國股權質押風險擴散的擔憂升溫,衝擊新興股市表現,本周跌幅前十大的股市都在新興市場,包括中國、台股
  • 美國總統川普表示,可能進一步對中國課徵關稅,市場對於中國中小型企業大股東股權質押風險擴散的擔憂增溫,加以中國第3季經濟成長率數據不佳,人民幣兌美元又快貶破7元,引發陸股與港股賣壓湧現,幸好美國財政部匯率報告未將中國列為匯率操縱國,加上中國官員喊話救市,強化利好政策的預期心理,帶動中港兩地股市周線跌幅收斂,但A股本周跌勢仍偏重。
  • 台股的不安情緒躁動,本周一度失守9800點,隨後中國股市翻紅,匯市回穩,跌幅才收斂,終場收在9919.26點,周線連三黑。

經濟數據部分,中國第3季經濟成長率由前一季的6.7%放緩至6.5%,創下了2008年全球金融危機以來最低記錄(見下圖),9月工業生產成長5.8%,皆不如預期,不過9月零售銷售成長9.2%,優於預期的9%。

圖表來源:財經M平方

人民幣面臨保7關卡

聯準會9月會議記錄公佈,會議記錄流露鷹派態度,加上英國脫歐協議變數多,英鎊走弱,支撐美元指數站上95,周線收紅。

本周美國雖然沒有將中國列為匯率操縱國,但美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)表示,中國缺乏匯率透明度,並對近期人民幣疲弱深感憂慮,會繼續監察中國的貨幣操作動作,人民幣承受壓力,人民幣兌美元離岸價一度跌破6.95關口

資料來源:TradingView

油期跌破80美元 金價周線小漲

  • 美國能源資訊局(EIA)本周公佈美國上周原油庫存達4.164億桶,增加650萬桶,遠超過市場預估的150萬桶,OPEC(石油輸出國家組織)公佈最新報告指出,美國原油產量增加,庫存持續攀升,可能拉低油價,布蘭特原油期貨價摜破80美元支撐,創下近1個月來新低
  • 由於避險情緒升溫,黃金期貨價格本周幾度站上每盎司1230美元,周線收紅,10月迄今已上漲2.8%。

言起觀點:A股融資大減 籌碼趨穩 留意中國雙十一、歐美年底消費旺季買氣

中國公布Q3的GDP年增率僅6.5%,創下2008年來金融海嘯以來最低增速,主要是因為外部變數增多,且內部經濟結構調整期的陣痛期顯現。

在 GDP 表現疲軟的壓力之下,周五(19日)A股卻有多筆大單敲進,一舉攻破2500點大關。經濟數據不如預期,A股卻出大量、拉出長紅K棒,

據統計,目前A股已有414檔個股跌破淨值,破淨股數量創下歷史新高;上一次A股破淨數量超過300檔是2005年7月份,當時共有329檔個股跌破淨值

以籌碼面來看,上交所顯示的融資餘額已降至 4668.94億元人民幣,創近2年半新低,顯示散戶大舉出場,融資強制平倉後帶來的波動壓力已大為減弱。

圖表來源:東方財富網

至於港股,雖然在中國官員信心喊話下,周五同樣轉升,但目前觀望氣氛仍濃厚,估計第3季財報會成為市場觀察重點。

台股近一周外資累積賣超417.92億元,不過觀察外資動向,可以發現每日賣超金額逐日遞減,而且周五開盤一度大跌,但很快反彈,顯現內資買盤強勁。

兩岸三地股市的關注焦點,除了美元走勢外,終端銷售表現仍是關鍵,中國雙十一買氣與歐美年底消費旺季的終端銷售動能,皆值得注意

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近山似見伏,窮寇暫莫追

文/歐斯麥

【2017/12/06盤後分析】

我之前就說過了,12月可能會有一波下跌,結果OTC跌更兇,代表資金在躁動,股票已經轉到隨波逐流的人手中,之前也說金融股動了不是好事,果然又是屢試不爽啊……但其實不只台灣,國外也是一樣,但,就此一路向南嗎? Read more

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丞相,似乎起風了!/歐斯麥

11月了,今年快結束了,有沒有算一下自己今年至今的報酬如何呢?有超過20%嗎?回想一下今年的操作,錯過多少支漲倍股呢?再假設一下,如果沒有跑來跑去,抱著可以獲利多少?

看看最近的盤勢,已經有好幾個朋友跟我說,今年10月底到11月有點難做了,不只是股票,連期貨也是,從台股有期貨以來,高低點差異波動最小的5天,有4天出現在11月初。

會讓我覺得起風了的關鍵,是在於上周四過12點的急殺,我說過了,出貨不會是一天、兩天,至少要幾個月,而之前的徵兆就已經慢慢有了,例如:

一、下跌出量,上漲無量,近期1400億左右的量多是在下跌時發生,而且上影線不少。

二、指數波動不大,個股波動加劇,尤其櫃買的中小型股,常常是消息帶動短期走勢,類股輪動加快。

三、多數高價股沒有再創新高,權值股也是邊控盤邊賣出,光過去5天,就在鴻海(2317)提款了50億元左右,台積電(2330)、大立光(3008)也是慢慢偏向賣方。

四、日韓股市一樣在上周四出現下殺的情況,日股更是震盪700點以上,接著是歐美市場,而且是代表科技股的那斯達克跟費城半導體指數的波動最大,這代表資金正從科技股流竄出來了。

五、礦產原物料已經持續上漲中,而油價也已經漲了快5成來到60幾美元了。

但會不會就此一路大崩盤呢?我個人認為應該還不至於,年底是資金充沛的時候,不過做多的危機意識要持續提高了,11月是國際市場基金換手的日子,12月美國聯準會還有一次可能的升息,明年2月除了聯準會主席葉倫下台、台灣央行彭總裁退休,還有幾個國際央行行長要離開⋯⋯

市場一直都在,少賺不會死,腳麻來不及跑才會⋯⋯

 

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第49道難題:台股萬點破百日,接下來如何判斷多頭或空頭?

綜觀台股近30年的多空循環:歷經了12682點(1990年)、10256點(1997年)、10393點(2000年)、10014(2015年)、10619點(2017年8月)等多頭行情高峰,與2485點(1990年)、3411點(2001年)、3955點(2008年)、7203點(2015年)等空頭行情谷底,每一次的多空循環,都創造了每一次的財富重分配機會。

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第20道難題:大家常說「主力在控盤」,「主力」到底是誰呢?

「主力」通常是指一檔股票背後,有一個或多個足以影響短期股價的人或機構,使得這一檔股票的價格走勢讓投資人覺得彷彿背後有人在刻意操縱。這個現象通常會出現在股本相對較小或成交量相對小的中小型股,往往有主力在操作的時候,會出現初期刻意壓低股價進貨,過程中甩轎洗掉散戶籌碼而再度吃貨,最後利用利多消息拉高股價出貨、賣給進場追價的散戶。

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台股短線三天急回300點,然後呢?/歐斯麥

有空來解一下盤。

因為北韓威脅動武的因素,看一下指數,道瓊、那斯達克、標普跟費半指數,其實都沒甚麼大動靜,英法德股是之前就回檔,現在則是回到之前支撐的位置附近,而日韓昨天也沒有出現太大反應,韓國本週下跌了1.5%,台股跌1.68%,跌得比韓股還多,另一個跌得多的是上證指數,昨天(2018.8.10)盤後三大法人也才賣超21億,在我看來就只是換手而已。在指數這個位置進行換手,風險是比較大一點。

附圖中,你可以看到上一次台股大跌千點的時候是在2015年,當時是在2014年9月先出現一次一個月內急殺千點破年線,再來花半年時間在創新高後,整個技術面才掉頭反轉,而過去幾次都是殺到季線位置附近然後開始進行回升(如日線圖),上次跌破季線是在四月底也是沒多久就回升了,所以這次我也不認為馬上就是要反轉了,只是萬點之上籌碼浮動波動加大,之前也有提到第三季基期墊高所以要再創高不易,轉盤整的機會大增。

 

▼ 台股加權週線圖

 

▼  台股加權日線圖

 

盤後數據來看,昨天三大法人並沒有出現大賣的情況,其中台積電賣了24億,鴻海賣8億,大立光賣了5億,但總成交量達到1358億,比昨天的1117億還多了241億,多了兩成,既然三大法人沒有大賣,看了一些主力投機內資股也沒有搶出,那又是誰賣出來的呢?而下殺帶量收長黑K,也是告訴我們需要整理的徵兆。

如果今晚歐美股市沒有太大意外,明天短線上台股應該有機會出現反彈,接著就是週末的賣壓出籠。

有了看法之後,再來討論做法,看法本來就不見得正確,你得根據你的看法形成作法,然後再根據市場變化來調整看法跟做法,再來是,大盤漲跌跟個股漲跌不見得正相關,但大盤在跌進入空頭市場時,八、九成股票都會跟著下跌,但已經進入空頭市場的嗎?看一下總經數據跟技術線圖,我認為是還沒。

市場並不會關心你買哪檔股票,買在哪個位置,所以如果接下來大盤繼續下殺,個股會因為持股人信心不足或許殺得更多,而你的手上持股如果是賠錢狀態當然會影響你的持股信心,看看昨天的抗跌股,其實多半就是低價轉機股或是有業績支撐的股票,因為持有這些股票的人信心比較夠,當然安心得多。

如果你手上的持股正處於虧損中,你得檢視一下個股狀況為何,想想自己買進個股的原因是甚麼,有沒有出現變化,基本面財報好產業趨勢向上公司營運持續好轉的,可以不用太緊張,但不論如何,你都還是需要有個撤退計畫。

以上為個人投資心得,不代表投資建議,投資有風險,請投資人自行斟酌。