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言起8月月報:9月下旬後 A股投資人慎防外資獲利了結 外資回補台股機率高 大宗商品料持續承壓

國際財經掃描

  • 8月,全球市場在美中貿易戰愈演愈烈的擔憂中度過,美股在8月期間三度重挫2.5%以上,可以說是近8年來震盪最劇烈的一個月,8月恐慌指數(VIX)最高曾漲至24.81點,目前已回落至17點左右,S&P 500指數、道瓊工業指數下跌約1.8%,那斯達克跌了2.6%,費城半導體指數也跌了2.4%。
  • 歐洲股市普遍走跌,一直籠罩在脫歐陰霾下的英國,本月跌了5%,德國受到經濟數據疲弱的影響,也跌了超過1.9%。
  • 在全球股市殺聲隆隆中,先前跌深的A股,8月表現相對突出,創業板8月漲了2.58%,深證成指也漲了0.42%,但上證指數全月累跌1.58%,是5月以來單月最大跌幅。
  • 值得注意的是,北上資金連三周淨買超A股,8月27日是MSCI A股納入因子提高生效的日子,當日北上資金淨流入112.71億元人民幣,創下今年以來新高紀錄。而且,當天北上資金成交額達到842.74億元,創歷史新高,盤中淨買入額還一度超過200億元。
  • 在中美貿易戰、反送中事件的內憂外患下,港股8月期間跌勢加劇,一度失守25000點關卡,恆指累計大跌2053點、跌幅7.39%,為今年5月以來最大單月跌幅。
  • 8月期間,台股也遭到外資提了不少錢,但多頭努力守住年線,只不過單月仍跌了205點、1.9%,遭外資賣超1212億元,跌幅是今年單月次高。不過,政府護盤力道不小,八大行庫官股買超274億元,是今年單月最高金額。
  • 今年前8月,漲幅最高的前五大股市中,A股佔其三。今年以來,深證成指、創業板指、中小板指的投報率都超過25%,上證指數也漲了超過15%

全球股市8月表現

資料來源:財經M平方

今年前8月漲幅前五大股市

短評:9月新關稅措施生效 美股短線艱辛詭譎

9月第一矠,美、中彼此加徵關稅正式生效,投資人宜關注製造業數據、美國8月就業報告等,從中觀察美中貿易戰的進一步影響。

當然,美股接下來表現如何,仍取決於美中貿易戰進度,萬一兩邊砲火更猛烈,經濟註定會進一步惡化而導致市場衰退。市場普遍懷疑,在未來一個月內,雙方不太容易談出什麼重大協議,所以,對美股而言,9月可能是艱辛且詭譎的一個月,估計美股還是會隨著各種不同消息而像坐雲霄飛車般,忽上忽下,想參與股市的投資人,只能習慣、接受這種歷程。

國際匯市表現

短評:美元指數突破99 人民幣創近25年來最大單月跌幅

美中貿易戰的陰霾不散,歐元區經濟疲軟,股市走跌,推動美元指數走強,8月月線收紅,最高一度突破99。

8月對人民幣而言是個重要月份,美中貿易戰升級,人民幣兌美元貶破7字頭,人民幣對美元中間價報7.0879兌1美元,已貶值至11年來低點,人民幣兌美元在岸價本月累貶3.6%至 7.1452,創1994年人民幣匯率實施兩軌合一以來的最大單月跌幅。不過,人行設定中間價近期走勢漸趨平穩,當中可以讀到官方欲傳遞貶勢再加劇空間不大的訊號。

主要原物料8月表現

資料來源:財經M平方

短評:8月商品行情承壓 油跌金漲 中國鎳價大漲

市場憂心中美貿易戰持續與全球經濟成長趨緩,影響對大宗商品的需求,商品市場行情承受壓力,8月CRB指數共跌了逾4.5%,油價跌幅近6%,為今年5月以來最差行情,具有避險效用的黃金,成為資金避風港,8月漲了超過6%,來到每盎司1529美元,連續4個月月線上漲。

圖表來源:Stock-ai

中國商品期貨部分,由於鋼價大跌,8月成為鐵礦的「黑色月」,跌了超過19%,已快達到空頭市場的標準,但滬鎳則完全相反,中國冶金科工集團在巴布亞紐幾內亞的工廠發生廢料洩漏事件,可能被迫關廠,市場擔憂其供應受影響,推升滬鎳漲到每噸136960元人民幣關卡的歷史新高

言起觀點9月下旬後 A股投資人慎防外資獲利了結 外資回補台股機率高 大宗商品料持續承壓

8月期間,北上資金淨買入A股132億元人民幣,已是連續三個月凈買入。不過,儘管今年有國際指數納入A股或調高A股權重的加持,但與去年前8月相比,今年前8月北上資金淨流入金額反而降低上千億元,顯見中美貿易戰的衝擊是超乎預期的。

今年以來,估值低成為A股市場的優勢,當前A股蓄勢調整已較為充分,A股中報披露完畢,9月A股將處於業績短暫真空期,加上富時羅素、道瓊斯標普納入A股的利好發酵,9月行情將逐步展開,但歷史經驗顯示,A股首次納入國際指數的正式生效日前,外資流入力道較強,但正式生效後幾天,反而是在獲利了結,9月下旬過後(特別是A股9月23日納入富時羅素指數後),投資人要慎防這一點。

外資8月大賣台股,9月回補機率高,而且蘋果將在9月10日發表新機,預期蘋概供應鏈短期會有所表現。但外資會回補到什麼程度?這取決於中美貿易戰變化。至於港股,9月大概還是得承受內憂(反送中抗爭事件)外患(中美貿易戰、美國聯準會動作)的雙重夾擊,加上外資挹注A股的機率高,讓港股顯得更沒有吸引力。

8月期間,大宗商品行情也是大起大落,在中美對貿易戰釋出善意並採取實際行動前,9月大宗商品繼續承壓的機率高,但若是中美雙方一直僵持不下,對於黃金的行情是有幫助的,有鑑於中美大戰最近一個月內可能都無法有結論,所以,黃金若在9月底前有稍大一點的跌幅(比方說,若是聯準會9月會議宣示鴿派力場,導致美元走弱,黃金可能就有機會),都還可以買進,但估計上檔空間不會太大,投資人不宜急著炒短線,手中有部位者,累積一定的獲利就趕快出脫。

其實,像是滬鎳這樣短線漲勢過於凌厲的,投資人也不該過度樂觀,看得出來滬鎳近日大漲,與投資性買盤大舉湧入有關,這種買盤向來是來得快也去得快,反而是短線已跌多的鐵礦,比較有逢低買進的空間,若是中美貿易戰傳出好消息,或是美國或中國總經數據優於預期時,短線反彈行情是可以期待的。

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言起周報(7/22~7/26):7月底前觀望情緒趨濃 慎防非理性短線獲利了結賣壓

國際財經掃描

  • 美、中將重啟面對面貿易談判,美國總統川普與國會就暫停債務上限和預算達成協議,標普500指數約40%企業已公佈財報,超過76%企業獲利表現優於預期,加上美國第2季經濟成長率也優於預估,美國三大指數周線皆收紅,標準普爾500和那斯達克指數創新高紀錄
  • 本周歐股財報優於預期,整體表現不俗,但新英國首相強森重申將致力於10月底脫離歐盟,加上ECB(歐洲央行)宣布維持現行利率不變,ECB總裁德拉吉表示,利率將保持在目前或更低水準至少至2020年上半年,但也重申歐洲陷入衰退的風險偏低,且提到官員對於刺激政策的內容看法不一,「鴿」味淡的言論導致歐股漲幅收斂,德國、法國股市本周漲幅都超過1%。
  • 中國的科創板正式開市,原本市場擔憂其吸金效應對A股其他市場造成影響,不過本周上證指數連四漲,已逼近3000點關卡,深證成指單周累漲120點或1.31%,創業板指則累漲1.29%
  • 台股持續維持高檔震盪,數度展現挑戰「萬一」關卡氣勢,但近關情怯,最後收在10891.98點,單周漲幅約1%,周線三連紅。香港是本周兩岸三地市場中表現最差的,示威事件影響市場對香港的信心,本周港股跌了1.28%
  • 總經數據方面,美國第2季GDP年增率2.1%,低於第1季的3.1%,但優於預期,6月耐久財訂單增加2%,也優於預期。
  • 歐元區7月消費者信心指數初值-6.6,比6月改善,但仍疲弱,7月綜合PMI初值從前月的52.2下滑至51.5,低於預期。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:7月最後一周重要事件多 投資人宜未雨稠繆

7月30到31日,美、中將在上海舉行面對面貿易磋商,也是在這兩天,聯準會將召開利率會議,市場預期將降息1碼,若真的啟動降息,將是2008年12月以來首次降息。

不過投資人要做最壞打算:萬一沒降息,該採取何行動?更不好的情況是,本次中美貿易磋商要取得重大突破有難度,畢竟就許多結構性議題上,雙方仍有歧見,在這之前投資人宜先想好,可以先做好什麼準備,未雨綢繆。

國際匯市一周表現

短評:美元指數來到98 人民幣量縮、價格微跌

美國經濟數據優於預期、川普與國會就暫停債務上限和預算達成協議,美元指數本周走強,並觸及重要的98關口。不過,由於川普對於美元走強很不滿,甚至在美元漲到98後,揚言可能要祭出新措施,抑制美元過度走強的可能性,加上聯準會即將舉行利率會議,所以投資人不宜對短線的強勢走勢過度樂觀。

在岸人民幣對美元上周量縮價跌,但波動不大,收在6.8798元兌1美元,累計單周小跌0.05%。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:國際油價小漲 PTA、甲醇跌幅大

伊朗油輪爭議仍持續,加上美國經濟數據優於預期,提升了市場對原油需求的預期心理,本周油價小漲。

本周中國的化工期貨表現黯淡,PTA(純對苯二甲酸)、甲醇皆出現明顯的跌幅。進入7月後,紡織業者進入夏季高溫的產業淡季,紡織廠原料備貨天數來到20到30天的高水準,同時新訂單減少,廠商來不及消化庫存,導致PTA價格急跌,本周連兩天跌停,單周累跌逾9.6%,最低一度跌破每噸5300元人民幣,甲醇也因為時節來到消費淡季,供應過剩,庫存升高,本周跌了逾5.7%,失守每噸2100元人民幣關卡。

言起觀點:7月底前觀望情緒趨濃 慎防非理性短線獲利了結賣壓

IMF(國際貨幣基金)最新出爐的《世界經濟展望》報告指出,2019、2020年全球經濟成長率預計分別為3.2%、3.5%,比IMF今年4月的預測值再下調0.1個百分點,這已是IMF今年連續第三次下調增幅預期。

7月22日,科創板正式開市交易,先前我們說過,其「吸金」力量是否對其他中國主要股市的排擠效應,需列入觀察。以本周情況來看,雖然科創板經過短線炒作後便有回歸理性的跡象,整體而言A股表現也不差,但美國降息的預期是支撐大盤上漲的動能之一,只是該因素的影響力不會比中美貿易戰來得高。

7月最後一天即將到來,美國聯準會的動作、中美貿易戰談判結果都要揭曉了,觀望情緒轉趨濃厚是免不了的。即便美國真的降息,但若是談判結果不如預期,來自降息的資金面利好能支撐市場多久?沒人能預測。再加上IMF再度調降全球經濟成長率預估值,對於已漲高的美股,或是來到波段新高的A股、最近多頭氣勢偏強的台股,都勢必形成壓力。

在這樣詭譎的階段,投資人最好做最壞的打算,根據自己的風險承受度、資金及未來判斷,是否先將某些部位獲利了結?或是加強避險操作?總之,現在順勢而為的必要性更高了,而且更要小心因為未知數過多,市場湧現非理性短線獲利賣壓的可能性。

從中國的商品市場,我們也可以體會這樣的道理。6月漲了2成的PTA,7月拉回,PTA暴漲暴跌又導致下游聚酯產業7月虧損情況加劇,為了降低「失血」幅度,愈來愈多聚酯廠選擇停產、放假,聚酯開機率嚴重下滑,導致聚酯累庫情況嚴重,又拖累PTA價格下調。

這就是為什麼市場走勢總是「怎麼漲就會怎麼跌回來」,不理性的暴漲或暴跌都會影響市場的正常供需,但這只是短線的,長期的供需終歸趨於穩定,一般人想在暴漲暴跌的走勢中撈一筆,其實難度很高,這也是為什麼我們一直提醒投資人,漲多的不要碰,即使賺不到最後的漲勢,避免受傷才是首要考量

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言起週報(5/6~5/10):長線外資流入A股速度可能放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品

國際財經掃描

  • 美中貿易衝突再次升溫,自5月10日起,美國將2000億美元自中國進口的產品關稅稅率自10%提高至25%,中國政府也表示不得不採取必要反制措施,本週全球主要股市應聲下跌,除了阿根廷、紐西蘭股市為正報酬外,其餘週線皆收黑,有「恐慌指數」之稱的VIX指數本週大漲24.6%,最高一度突破22
  • 今年大漲的美國費城半導體指數,本週跌幅最高,跌了近6%,道瓊工業指數則跌破季線,來到25942.37點。A股的主要指數(上證指數、創業板指、中小板指)及港股均跌了4%~6%,領跌態勢明顯。
  • 在全球股市下跌的壓力下,台股本週也回檔383點,跌了3.45%,目前已接近季線支撐,但相較於其他亞股,台股相對抗跌。
  • 總經方面,美國4月生產者物價指數年增2.2%,核心生產者物價年增2.4%,皆不如預期,4月CPI年增2%,低於預期,核心CPI年增2.1%,符合預期。歐元區5月Sentix投資者信心指數自-0.3升至5.3、創去年11月來高點,歐元區4月Markit服務業與綜合採購經理人指數終值分別為52.8及51.5,微幅高於預期。
  • 中國4月CPI(消費者物價指數)受到豬肉價格飆升所影響,年增率來到2.5%,是2018年10月以來最高漲幅,4月出口(以美元計算)與去年同期減少2.7%,低於預期的3%,其中對美國出口更是大跌13%。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:貿易戰戰火再燃 加速市場回檔速度

今年以來,全球主要股市的漲速超過預期,以美股而言,在經濟成長速度可能趨緩的疑慮下,股市卻是「驚驚漲」。A股今年也漲了不少,這固然與MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金利好有關,但市場也普遍認為,今年中國經濟成長率將不如去年,而且中美貿易戰的干擾本來就沒有完全消除,在這樣的環境下,股市適度回調其實是合理的,只是美國總統川普決定再度加重對中國關稅的舉動太突然,導致市場反轉速度太快,投資人措手不及。

國際匯市一周表現

短評:避險資金流入日圓 在岸人民幣趨弱

中美貿易爭議白熱化,市場避險情緒大幅升溫,資金大舉撤出股市,美元指數週線小幅收黑,在岸人民幣兌美元本週跌至6.82元對1美元,跌幅超過1%,創去年7月以來最大單周跌幅,被視為避險貨幣的日圓兌美元升破110

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:國際市場「黃小玉」皆下跌 中國焦炭、豆粕漲勢強

受到中美貿易戰的影響,本週「黃小玉」(黃豆、玉米、小麥)皆有明顯跌幅。中國爆發非洲豬瘟疫情後,「黃小玉」的進口需求皆減弱,加上貿易戰讓市場擔憂中國的需求有可能再降低,本週玉米價格跌了近5.7%,黃豆、小麥都跌了超過3%。

本週中國的商品市場漲跌互見,玉米、豆粕與國際市場呈現截然不同的走勢,週線皆收紅,尤其是豆粕,市場擔憂美國黃豆出口中國的數量將因為貿易戰而下滑,中國內部的大豆供應量減少,推動豆粕價格本週漲了逾3.8%。

中國的焦炭漲勢更強,由於鋼材價格回穩,近期庫存數量減少,本週漲了逾5.7%,每噸價格突破2160元、來到2164元人民幣,創下自今年2月25日以來最高記錄。

言起觀點:長線外資流入A股速度可能放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品

4月中國出口下跌,出乎預期,各界普遍都認為,應該是美國加徵中國關稅的滯後效應持續發酵。

現在全世界都在關注,美國總統川普、中國國家主席習近平是否會進行談話,甚至不能排除美國突然又改變心意,因為談判結果轉變而不課稅,這些勢必都會影響市場表現,但都不是投資人可以預測的,兩國談判過程本來就有很多變數,更何況川普不按牌理出牌,也不是一天兩天的事情。現在對市場做過多預測,意義不大。

倘若美國對2000億美元中國產品關稅提高至25%的措施持續實行,日後中國出口表現仍有可能像4月這樣,遠不如預期,對於今年以來已漲了一段的A股來說,屆時很難不產生負面影響。

當然,A股並非失去上漲動能,MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金動能依舊值得期待,只是在中美貿易戰的壓力下,短期內可以發酵到什麼程度,太難預測,但可以預估的是,下一波A股上漲動能仍是外資的增量資金為主,但流入的節奏可能放慢。

本週國際、中國的商品市場,也深受中美貿易戰所影響,不過某些短線漲多的標的要小心,像是中國的豆粕,現在看起來是受惠者,但投資人仍不可忽略基本面因素,南美洲的大豆豐收,中國仍積極進口,再加上夏季的腳步近了,非洲豬瘟的預防與控制難度更大,豆粕的需求能強勁到何時,需要謹慎看待。

不過,我們還是要強調,沒有人說得準之後市場一定會怎麼變化,5月10日當天,美國正式對中國加徵關稅,A股反而展現利空出盡的氣勢,大漲逾3%。因此,言起才會不斷強調,「順勢而為」最能提高勝算,不論市場大漲、大跌或盤整,我們皆有因應對策,所以在各種行情下都有獲利能力,上漲時我們能夠跟上,即便下跌了,也有各種方法(如避險、套利)可以賺錢,或讓虧損降至最小。

因此,投資人若預測走勢,並按照自己的預測來操作,應當預先規劃好,當行情與預期不一樣時,如何及時祭出合宜的對策,不自亂陣腳。近日市場走勢混亂詭譎,做好這樣的準備,更是不可或缺的。

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言起周報(2019/4/15~4/19):A股宜攻守兼備 港股仍陷短線整理期 台股日均量是重要指標

國際財經掃描

  • 中美貿易逆差持續縮小,而且美國零售銷售及貿易收支優於預期,加上美科技類股續強,高通、蘋果就技術專利許可費訴訟達成和解,高通股價飆漲,整體氣氛偏多,美股三大指數本周漲多跌少,費城半導體指數續創新高,本周漲了逾4%,漲幅高居全球主要股市之冠,歐股感染利好氣氛,本周也收紅。
  • 美國上周初請失業救濟金人數降至49年來新低,3月零售銷售成長1.6%,創1年半以來最大增幅,2月貿易逆差縮小至8個月新低,但4月Markit美國製造業指數初值持平於52.4,與3月終值持平,且低於預期的52.8,是2017年6月來低點,服務業指數由前月的55.3降至降至52.9。
  • 歐元區4月採購經理人綜合PMI初值51.3,雖高於50的榮估值,但不如預期,且直逼2014年以來最低水準,同期Markit製造業PMI指數初值升至47.8,雖不如預期,卻是9個月以來首次回升。歐元區、德國同月ZEW調查預期指數分別升至4.5及3.1,創去年3月以來高點。
  • 中美貿易逆差縮窄,加上中國總經數據優於預期,本周陸股表現也很亮麗,深證指數、上證指數皆上漲逾2%,港股亦跟著收紅。中國上季經濟成長率6.4%,優於預期的6.3%,3月工業生產成長8.5%、零售銷售成長8.7%,皆優於預期,工業生產更是創下近5年來單月最大增幅,社會融資規模2.86兆元人民幣、銀行新增貸款規模1.69兆元人民幣,也高於預估值。
  • 台股面臨挑戰前波高點的壓力,盤勢相對震盪,不過仍持續挑戰11000點,本周以10968.5點作收,周線連二紅。
  • 三星電子新款智慧型手機傳出故障訊息,三星股價大跌,拖累本周韓股周線收黑。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美股續航力看財報數字 A股震盪上行 成交量萎縮

美中貿易逆差縮小,美國白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)也表示,與中國貿易談判的所有問題皆已在檯面上,雙方磋商取得全面進展,種種消息皆顯示,貿易戰最壞的局勢過去了,不過,美國總統川普與與中國領導人習近平何時會面,仍要持續關注,再者,美國財報季將來到新的高峰,美股能否維持當前偏多走勢,財報數字將扮演要角

中國經濟成長動能有止跌回升跡象,股市則呈現震盪上行走勢,不過最近成交續有萎縮跡象,顯見投資人對A股後市看法分歧。

國際匯市一周表現

資料來源:新浪網

短評:人民幣兌美元中間價 一度重返6.6

美國2月貿易逆差縮小至8個月新低,加上3月零售銷售成長率報喜,投資人對美國經濟成長趨緩的擔憂情緒降溫,帶動美元震盪走高,本周最高一度逼近97.5,周線收紅。在美元走強的壓力下,歐元周線小幅收黑。

中美貿易戰情勢持續好轉,本周人民幣兌美元匯率中間價一度重返6.6區間,4月18日來到6.6911,創下3月21日以來最高,但隔天便又跌到6.7043,本周小幅上漲。

主要原物料一周表現

資料來源:財經M平方

短評:原油、天然氣價格兩樣情 中國動力煤大跌

消息傳出,伊朗原油出口量持續下滑,加上美國原油庫存、新增鑽油平台開工數同時下滑,推升國際油價本周震盪走揚,布蘭特原油期貨本周上漲1.61%,逼近每桶72美元。

同為能源的天然氣,卻與原油呈現兩樣情。由於天然氣價格過高,引發澳洲內部輿論不滿,澳洲政府為了增加天然氣供應量,積極討論明年6月解除勘探天然氣禁令,天然氣價格承受壓力,本周跌了超過6.5%。

中國市場方面,今年以來漲勢明顯的動力煤期貨,也出現戲劇性的變化。由於4月以來南方地區雨水持續偏多,水力發電估計將繼續增長,動力煤庫存去化也隨之放緩,投資人信心受衝擊,本周價格大跌,最低一度跌破每噸590元人民幣關卡,周線跌幅5%

言起觀點A股宜攻守兼備 港股仍陷短線整理期 台股看日均量是重要指標

美中貿易談判露出曙光,提振市場信心,中國經濟數據也有所改善,近期多家外資機構調升對2019年中國GDP成長率估值(見下表),再加上中國政府做多的誠意十足,持續針對股市推出逆回購、MLF(中期借貸便利)等中性偏寬鬆的操作,同時祭出降稅、減費等利好措施,挹注A股資金面的動能,上述因素都對於A股的信心面發揮了正向作用。

儘管A股尚未到利好出盡的時刻,還有樂觀期待的空間,不過,言起認為,現階段還是該慎防風險。以短線而言,A股已漲了一段,本周成交量有下滑趨勢,滬、深兩市合計成交量從8000億元人民幣左右,跌至僅7200億元出頭

成交量下滑,顯示多方的分歧已擴大,近日影響A股的外部因素仍以中美貿易協議為主,再者,由於五一連假將屆,其成交量的變化、北上資金的動作都要列入關注

操作方面,A股投資人宜攻守兼備,可以從年報和第1季財報數據中挑選具有一定成長性的低估值績優股,手上若有之前累計漲幅較大、估值偏高的標的,最好找時機獲利了結

儘管A股投資氣氛不錯,帶動香港恆生指數本周最高一度觸及30280點,但由於香港正值復活節長假期前夕,交易意願相對低落,最後又失守30000點,估計港股4月前都不會脫離短線整理的模式。

台股短、中、長均線呈現多頭排列,月、季線持續向上,以評價面來說,目前不算低,隨著大盤指數挑戰11000點,加上外資已累計連續6個交易日買超台股,6天內買超金額達328億元新台幣,法人短線上有所調節乃是正常現象,籌碼的整理會需要一些時間,後續若能維持1800億元之上的日均量,有利於多頭持續上攻。

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澳幣破底後強彈 澳洲利率會議能給支撐嗎?

作者:李其展

一路破底的澳幣在近期受到中美貿易戰可能降溫的利多影響,快速自近兩年半低點的0.702反彈了2.5%,隨著最新的澳洲央行利率會議在明天(11月6日)舉行,澳洲央行可能會有什麼動作讓反彈走得更遠嗎?

由於近期澳幣走貶有兩大主因第一是貿易戰打擊全球大宗商品需求,壓低了出口對澳洲經濟成長的貢獻,第二則是美國與澳洲之間的利差持續拉大,使得熱錢回歸美元來推貶澳幣,而澳洲央行過去比較常做的是壓低匯價幫助經濟發展,因此最多是用看好經濟發展來避免資金過度外逃,升息或強力支撐匯價的機會較低。

在這樣的環境下,澳幣要馬上見底的機會較低,因此我還是維持原本反彈逢高作空的策略為主,若是參考技術面從圖一來觀察的話,可以發現近期盤跌的趨勢尚未結束,高點自0.7382一路下滑到0.7258,維持高點越來越低且低點不斷破底的節奏,所以只要反彈不過0.7315都是空方可以觀察的機會

【圖一】澳幣日線(時間:7/2~10/5)

資料來源:精誠資訊

但若想要摸底進場的朋友,第一個要抓的同樣是這一波低點支撐大約0.7~0.705的區間不要再被跌破,因為破底就表示空方趨勢延續,很少有一路破底卻又能快速轉強的投資商品,第二則是要多花一點耐心,先等中美貿易戰真的開始有進一步妥協的跡象,避免好消息刺激反彈結果後面川普又堅持要加徵關稅,搶反彈結果被套牢是相當可惜的一件事。

至於澳洲央行究竟何時才會升息的問題,從目前的市場預期來觀察的話,至少會是2019年第三季以後的事情,因此除非澳洲央行忽然有驚人之舉,否則短期內不容易成為支撐澳幣的主力話題喔。

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英國央行利率決議將至 英鎊能夠絕地反攻嗎?

文/李其展

本週四(11月1日)晚間8點將會公布最新的英國利率決議,由於英國正在與歐盟協商正式脫離歐盟的相關協議,一般預期在企業信心不穩定的環境下,本週再度升息的機會相當低,也讓英鎊匯價持續向下探底,我們能夠期待英國央行有些什麼動作來支撐英鎊嗎?

我先說結論,由於目前英國通膨持續下降,經濟成長跟失業率表現也沒有驚人進展,因此央行並沒有非升息不可的壓力,配合脫歐談判可能一路協商至明年第一季,所以短線並沒有能快速吸引熱錢回流的題材,暫時只能以信心喊話的方式來支撐匯價,先求不破底再找機會反攻即可

短線上可以先從技術面來抓出較有可能的支撐,在圖一中可以觀察到英鎊近期雖然一度反彈至1.329左右,但受到美元走強與脫歐協議壓力下再度轉弱,已經相當接近前波低點的1.266支撐區。

【圖一】英鎊週線(時間:2017/4~2018/10)

資料來源:東岳證券

因此若是想要低接英鎊的投資朋友,就可以先抓主要在1.258~1.266的週線等級支撐,配合英國央行可能的信心喊話讓英鎊確定落底,此時再進場摸底才會比較安全,畢竟上一波在脫歐公投時一路下殺到了1.16才停下,如果投資人擔憂硬脫歐對英國經濟造成重傷害的話,跌破支撐區往往都會再度下殺一段。

但即使守住1.266這邊的支撐,英鎊暫時也只是止貶而還沒到轉強,真正要表態還是要再創波段新高會是比較明顯的訊號,這邊的觀察重點就落在1.329的壓力區,必須要能突破後站穩才算是結束現在這一波修正喔

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eva9182000 尚無留言

失業率降至近7年多新低 澳幣能有轉強空間嗎?

作者:李其展

在本週四(10月18日)發布的澳洲失業率數據相當好,下降至2012年5月以來新低的5%,是否能從經濟面加速成長的面向來期望澳幣見底轉強?還是有其他更重要的判斷方式呢?

我先說結論,由於這次失業率的下滑是配合到勞動參與率下降所出現的現象,因此雖然帳面上漂亮但並非無可挑剔的表現,因此對澳幣的提振有限,要追求長線的轉折還是需要以升息或是官方干預為出發點,短線則可以期待貿易戰暫時降溫來提振

由於澳洲央行在近期的聲明稿中都對經濟前景感到樂觀,只是在通膨壓力不高的環境下,目前的方向是以保持較低的利率與匯價來穩定經濟為主,等到大宗商品表現更強或是通膨升溫才會需要開始升息,因此一般預料可能要等到明年中左右才比較有升息的機會,但相對美國年底也還有相當高的機率再度升息,美澳兩國間利差持續擴大的趨勢暫時還不會改變。

在這樣的環境下,澳幣前景自然是比較偏空,再配合圖一的技術面來解讀的話,可以發現到澳幣從第二季以來受到了貿易戰與美國升息的雙重打擊,高點緩步下移與低點持續破底的趨勢相當明顯,近期更是來到了1澳幣兌0.7039的近兩年半低點。

【圖一】澳幣日線(時間:4/1~10/19

資料來源:精誠資訊

因此若澳幣要開始築底反彈的話,至少先要守住0.7039這個低點不能再破,然後往上衝破0.7315才算是暫時止跌,否則就會延續盤跌趨勢,所以想低接的朋友可以先抓這邊作為防守,一旦破底就表示澳幣的貶勢尚未結束,暫時先出場觀望是比較好的方式。

但中美貿易戰開始有緩和跡象或者是中國再度發動新的基礎建設相關政策穩定市場,澳幣反彈的動力才會慢慢從止跌進入轉折,想要長期投資的朋友此時再進場也會比較安全喔。

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mingjun 尚無留言

台幣貶至近20個月新低 下一個目標看多少?

作者:李其展

今天(10月11日)受到台股出現大幅拉回的影響,美元兌台幣盤中衝到31.12價位,創下2017年2月以來新高,在資金持續離開亞洲新興市場的環境下,台幣是否能力抗外資再度轉強?還是貶值攻勢發動,後續還有大幅走貶的空間呢?

我先說結論,目前台幣在內憂外患的衝擊下繼續走貶的機會較大,但若股市近期出現了跌深反彈的表現,短線就可望跟著反彈,因此若想要找機會投資美元的話,還是要以分批進場的模式來操作比較安全。

會有這樣的解讀主要原因有兩個,第一是過去時常在市場出現恐慌重挫後,空方獲利了結的回補加上想要低接賺短線反彈的資金會進場承接,很容易先出現一小段反彈後才重新下殺,台幣也常常會跟隨著這樣的節奏出現反彈,如果沒有事先做好心理準備,很容易追買美元後又擔心是否買在最高點,雖然順勢卻很容易影響投資朋友的心情。

所以投資朋友可以透過分批進場的模式來操作,初始投資的部位只要能控制在10~20%以內,即使短線出現虧損,也不至於造成太大的打擊,等到趨勢重新對我們有利而出現獲利後,自然就可以在有獲利的保護下來加碼投資,對於投資朋友的心情與資產都有幫助。

第二則是如何判斷後續是否續貶以及目標,台股的重挫讓台幣再度表態破底,因此延續了今年4月以來的貶值趨勢,接下來美元兌台幣的重點就是不能回到30.3~30.4的支撐區之下,只要支撐區不破都有利美元續強。

美元兌台幣週線走勢(時間 2016/10~2018/10)

資料來源:精誠資訊

而在站穩31大關後,下一個目標就是往2017年初的32.36來進攻,但由於過去在31.2~31.86之間累積很多賣壓,因此比較好的模式會是年底前就快速突破31.9會有利美元續攻,否則整理越久就越容易出現變數喔。

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