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A股掃描:美國放「鴿」 美元不比去年 A股加速回歸基本面 人民幣兌美元升破6.7難成常態

文/言程序

美國聯準會場上周釋出最新聲明,由於「鴿派」程度超乎預期,加上美國與歐洲製造業數據皆疲弱,尤其德國3月PMI跌至44.7,連續三個月低於50榮枯分水嶺,導致美元指數應聲重挫,一度跌破96,美國10年期公債殖利率再度探低,最低一度跌破2.43%(見下圖),為金融海嘯後首次低於3個月公債殖利率水準,亦即所謂的「殖利率曲線倒掛」,這種現象一般被解讀為衰退訊號,於是風險性資產普遍下挫,3月22日美股重挫,創下2019年1月3日以來最大跌幅,VIX恐慌指數一度飆破17。

聯準會的動作,顯示美國經濟確實已受到全球景氣放緩的影響,不過,我們也不能說美國的貨幣政策出現「髮夾彎」,美國的經濟並未倒退,只是成長速度不如去年,所以聯準會將花更多耐心來調整步調,延後升息時點,但是整體貨幣政策方向並沒有改變,只是彈性更大,不再堅持以往的緊縮態度。

當然,這些勢必對美元、美股造成影響。未來美元不容易像去年如此強勢,這將有利於日圓、人民幣等非美元貨幣走升,不過美元指數後勢不能只看聯準會的動作,要同時觀察歐洲的動態,像是英國脫歐、歐洲與中國的多邊關係變化等,若歐元、英鎊因為外在事件而疲弱,基本上資金仍會優先選擇美元來避險。

至於另一大避險資產日圓,想要大幅升值也有難度,畢竟日本正面臨景氣衰退的風險,中長期而言,市場對日圓的青睞度很難超過美元。整體而言,美元指數仍將呈現高檔震盪的盤整格局,要守穩96的難度不高。

美元走勢不如以往強勢,是否讓更多資金流向A股與人民幣?其實今年以來,A股在MSCI指數調高權重、納入富時羅素指數等利好的加持下,吸金動能已非常強,人民幣兌美元也上漲了逾2%。

隨著企業年報及第一季財報陸續揭露,A股不可能一直仰賴資金面的利好,終將回歸基本面,投資氣氛轉趨理性,增量資金流入趨緩的態勢較為明顯,A股上漲的步伐跟著放慢,不過也因為下一波領漲的個股轉向基本面的機率高,A股市場便可以穩健上揚,而非不理性的暴跌暴漲。

類股選擇方面,板塊輪動可能加快,我們估計,除了各產業的績優白馬股外,政府工作報告扶植的新興產業題材性強,也是率先領漲的主流

人民幣也是一樣。從去年下半年以來,市場消化美國聯準會鴿派聲明的速度都很快,我們說過很多次,今年上半年中國的總經數據可能都會反映中美貿易戰的利空,這會影響投資人對人民幣的信心,所以也不宜因為美國聯準會發表鴿派聲明就大力看多人民幣,估計近一個月會在6.7~6.75兌1美元的區間震盪,升破6.7元不會是常態

言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

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mingjun 尚無留言

台幣貶至近20個月新低 下一個目標看多少?

作者:李其展

今天(10月11日)受到台股出現大幅拉回的影響,美元兌台幣盤中衝到31.12價位,創下2017年2月以來新高,在資金持續離開亞洲新興市場的環境下,台幣是否能力抗外資再度轉強?還是貶值攻勢發動,後續還有大幅走貶的空間呢?

我先說結論,目前台幣在內憂外患的衝擊下繼續走貶的機會較大,但若股市近期出現了跌深反彈的表現,短線就可望跟著反彈,因此若想要找機會投資美元的話,還是要以分批進場的模式來操作比較安全。

會有這樣的解讀主要原因有兩個,第一是過去時常在市場出現恐慌重挫後,空方獲利了結的回補加上想要低接賺短線反彈的資金會進場承接,很容易先出現一小段反彈後才重新下殺,台幣也常常會跟隨著這樣的節奏出現反彈,如果沒有事先做好心理準備,很容易追買美元後又擔心是否買在最高點,雖然順勢卻很容易影響投資朋友的心情。

所以投資朋友可以透過分批進場的模式來操作,初始投資的部位只要能控制在10~20%以內,即使短線出現虧損,也不至於造成太大的打擊,等到趨勢重新對我們有利而出現獲利後,自然就可以在有獲利的保護下來加碼投資,對於投資朋友的心情與資產都有幫助。

第二則是如何判斷後續是否續貶以及目標,台股的重挫讓台幣再度表態破底,因此延續了今年4月以來的貶值趨勢,接下來美元兌台幣的重點就是不能回到30.3~30.4的支撐區之下,只要支撐區不破都有利美元續強。

美元兌台幣週線走勢(時間 2016/10~2018/10)

資料來源:精誠資訊

而在站穩31大關後,下一個目標就是往2017年初的32.36來進攻,但由於過去在31.2~31.86之間累積很多賣壓,因此比較好的模式會是年底前就快速突破31.9會有利美元續攻,否則整理越久就越容易出現變數喔。

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cherry wang 尚無留言

美元走強壓貶日幣 站穩111.4後持續進攻

作者/李其展
受到成熟市場股市表現穩定加上美元走強的影響,美元兌日幣在今天(7月18日)來到了113.14的價位,創下今年1月6日以來的新高,顯示日幣短線偏弱的格局未變,後續還會貶到哪邊去呢?
大家都知道在目前中美貿易戰的影響下,很多投資人都擔憂日本會否是美國下一個動手的目標,但在貿易戰尚未延伸至日本的環境中,日幣暫時沒有經濟危機的資金回流買盤,新興市場股市下殺的壓力對於歐美股市雖有衝擊,但並未出現全線崩跌,自然也還不需要投入大量避險資金追逐日幣。

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cherry wang 尚無留言

美元指數創今年以來新高,多頭回歸了嗎?

文/大佛李其展

 

今天(5月3日)凌晨2點公布的美國利率決議聲明稿中,對於美國經濟與就業市場前景十分看好,同時認為通膨正一步步回到2%的目標區間當中,因此緩步升息的計畫不變,推動了美元指數在小幅回檔後上衝到92.83的今年新高,在這樣的環境與價位表態下,強勢美元真的回來了嗎?

我先說結論,美元現在應該已經結束了短線的走空,接下來只要站穩92.64就是能將多頭延續成中期進攻的狀態,下一個目標挑戰區則是95.15的前波高點。

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cherry wang 尚無留言

美國利率決議將至,美元轉強契機來臨了嗎?

作者/李其展

台灣時間3月22日凌晨2點就是最新美國利率決議公布的時間點,同時還會公布對於美國經濟的展望,隨後在2點30分則會由聯準會主席鮑爾召開記者會,向金融市場傳達升息與否的主因,由於目前多數分析都認為這次的會議將升息一碼,在加速回收熱錢的情況下,對於美元是否會有明顯提振呢?

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