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英國央行利率決議將至 英鎊能夠絕地反攻嗎?

文/李其展

本週四(11月1日)晚間8點將會公布最新的英國利率決議,由於英國正在與歐盟協商正式脫離歐盟的相關協議,一般預期在企業信心不穩定的環境下,本週再度升息的機會相當低,也讓英鎊匯價持續向下探底,我們能夠期待英國央行有些什麼動作來支撐英鎊嗎?

我先說結論,由於目前英國通膨持續下降,經濟成長跟失業率表現也沒有驚人進展,因此央行並沒有非升息不可的壓力,配合脫歐談判可能一路協商至明年第一季,所以短線並沒有能快速吸引熱錢回流的題材,暫時只能以信心喊話的方式來支撐匯價,先求不破底再找機會反攻即可

短線上可以先從技術面來抓出較有可能的支撐,在圖一中可以觀察到英鎊近期雖然一度反彈至1.329左右,但受到美元走強與脫歐協議壓力下再度轉弱,已經相當接近前波低點的1.266支撐區。

【圖一】英鎊週線(時間:2017/4~2018/10)

資料來源:東岳證券

因此若是想要低接英鎊的投資朋友,就可以先抓主要在1.258~1.266的週線等級支撐,配合英國央行可能的信心喊話讓英鎊確定落底,此時再進場摸底才會比較安全,畢竟上一波在脫歐公投時一路下殺到了1.16才停下,如果投資人擔憂硬脫歐對英國經濟造成重傷害的話,跌破支撐區往往都會再度下殺一段。

但即使守住1.266這邊的支撐,英鎊暫時也只是止貶而還沒到轉強,真正要表態還是要再創波段新高會是比較明顯的訊號,這邊的觀察重點就落在1.329的壓力區,必須要能突破後站穩才算是結束現在這一波修正喔

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英鎊續攻到脫歐公投以來新高,短線有投資機會嗎?/李其展

在弱勢美元的影響下,英國的經濟數據雖然沒有特別突出,但還是使得英鎊在1月19日一度衝到1英鎊兌1.3945的波段新高,後續雖然在零售銷售數據不佳的打擊下有所回檔,但短線多頭還沒完全停下,接下來還有投資機會嗎?

我先說結論,由於基本面對英鎊的支撐不強,現在主導英鎊短線走勢的重點在於消息面與技術面,若美元的幾個負面消息如政府可能會暫時關門或是通膨不高的問題一旦消失才會回到真正的多空對決,因此波段投資人可以先佈局少部分資金就好,等有拉回測試或是衝一波後再加碼。

而在技術面來看的話,從圖一可以發現英鎊底部持續墊高的趨勢相當明顯,從10月初的1.3慢慢撐高到1.33,而近幾天急漲的起點在1.3456,因此若是短線想要追多的話,至少要能將停損守到這邊才能以日線的多方發動來操作,甚至守到1.33都很合理。

【圖一】英鎊日線走勢 (時間:20179/1~2018/1/19)

資料來源:精誠資訊

至於空手在等拉回的朋友,第一個可以觀察的點在1.365~1.37這一個區域,有時多頭拉回測試的區間會是前波的壓力區,但由於是預估的區間,等震盪過一兩天沒破再接會比較安全,第二個觀察點才是1.345~1.35這一塊,同樣的也是預估應該會有守的地方,而1.33是跌破就可能會開始轉勢的區域,一旦被跌破就暫時保守一點,避免摸底不成反倒被咬一口。

 

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【苑文其詳】有聲書107:英國脫歐談判的混亂/苑舉正

8月28日,英國與歐盟就脫歐這件事情展開第三輪談判。在談判開始前的記者會中,歐盟代表巴尼爾(Michel Barnier)表達,希望英方能夠去除模糊,讓脫歐談判務實進行。英國代表戴維斯(David Davis)則清晰地說,英國期待歐盟在談判過程中,發揮談判的彈性與想像力,什麼?你沒聽錯,真的是「想像力」!這是外交談判場合中的高招,但這主要說明,英國在脫歐談判的處境。

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英國央行預告升息會比預期還快,為何英鎊反而回落?/大佛李其展

上週舉行的英國央行利率會議雖然並未升息,但同時公布的通膨報告中指出目前市場預期英國將會在2020年前升息兩次,原本應該是英鎊很好的支撐,甚至央行行長還加碼表示升息腳步會比這個預期還要快,但為何反而讓英鎊持續修正至今?後續我們應該如何觀察才好呢?

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英國通膨轉向下滑,英鎊還能續攻到何時?/大佛李其展

今天(7月18日)所公布的最新英國通膨年增率從上個月的2.9%下滑至2.6%,除了低於預期的2.9%外,也是近8個月以來首次轉為下滑,這樣的表現壓低了英國近期可能升息的預期,同時也推動了英鎊出現短線快速貶值的走勢,究竟英鎊接下來的上攻動力會否消失?我們又應該如何觀察呢?

我先說結論,英國今年以來快速上衝的通膨有很大部分是來自於脫歐公投後英鎊重貶與油價大漲的影響,在去年同期的超低基期的比較之下出現的,因此在進入第三季後如果油價沒辦法再拉升,則通膨還有下修的空間,對英鎊也會是比較大的利空。

從這次通膨的結構中可以發現到,之所以會比上個月略為下滑,主要原因是出在運輸業與娛樂相關服務價格的下滑,還沒有到全面下跌的情況,因此可以說是低基期的效果結束,如果接下來薪資上揚速度加快或是油價上漲,則通膨就還有拉升的機會,還不用看得太悲觀。

另外也可以從技術面來看,在圖一中可以發現到今天一度衝到1英鎊兌1.312美元的近10個月新高,但是在公布通膨數據後出現了快速拉回,表示市場信心稍微被打擊,可是通常不會在創高後直接逆轉向下,因此接下來除了觀察英國央行的態度外,也可以抓近期最重要的支撐來判斷多空。

 

 ▼  圖一 英鎊日線走勢 時間 3/1~7/18

資料來源:精誠資訊

 

那就是4月英國首相宣布重新大選時的回檔低點,1英鎊兌1.251美元的低點只要不破都還不用擔心英鎊已經轉折向下,就像6月底在美國升息後英鎊也是回測了這個支撐沒破後再度向上進攻,因此目前只是英鎊開始遭受通膨轉差的壓力,還沒有確定轉折向下喔。


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英國央行行長表態不樂見升息,英鎊回測關鍵支撐/大佛李其展

上週的英國利率決議差點意外升息,讓許多投資人猜想升息時間點是否會提早到來,然而英國央行行長卡尼在6月20日的公開談話中,卻又明確表態自己不樂見升息,導致英鎊快速下殺,究竟英國有沒有可能在近期升息,對於英鎊前景應該怎麼看才好呢?

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