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賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20191105(新版)

大家好!新版數據報表如下:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.家族財富基金指標

5.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

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家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
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正值偏多負值偏空
風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

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毓顏周報(10/28~11/1):A股看內資表態 港股挑戰9月中旬高點 台股慎防短線獲利回吐

國際財經掃描

  • 在10月、11月交關的一週,全球股市大致上表現正向。美國企業財報表現不錯,加上聯準會宣佈今年第三次降息,聯準會主席鮑威爾暗示本輪降息週期接近終點,種種利好下,美國三大股指單週內全線走高,道瓊工業指數、S&P 500指數皆上漲逾1.4%,同創歷史新高,納斯達克指數則漲了1.74%
  • 英國脫歐依然歹戲脫棚,保守黨與工黨持續角力,歐洲三大股指漲跌互現,英國富時100指數週線小跌,德股、法股則都小漲。
  • 中國部分總經數據優於預期,但後來傳出中國官方對於能否與美國達成全面的長期貿易協議有所懷疑,形成A股的壓力,漲勢不強,全周上證指數累升3點、0.11%,深成指漲了141點、1.47%,創業板指微升0.7%。
  • 港股11月有個美好的開始,突破阻力重上27000點水平,收復100天線27003點,全週上漲1.63%。
  • 台股的「光輝十月」畫下句點後,11月第一個交易日持續旺,在外資連續15天買超下「驚驚漲」,周線連三紅,全周加權指數上漲103.41點、0.92%,如今指數來到11399點,突破11400點天險在即,創下29年新高
  • 總經部分,美國數據好壞各半,第3季GDP增長率1.9%,高於市場預期的1.6%,10月「小非農」ADP新增就業人數12.5萬人,優於預期,薪資增速維持在3%,但10月美國消費者信心指數再度下跌,從9月的126.3降至10月的125.9,連續第3個月出現下滑。
  • 歐元區第3季GDP季增 0.2%,略高過預期的0.1%,年增率1.1%,符合預期,但10月經濟信心指數跌至100.8,低於預期,且是2015年1月以來最低。
  • 中國10月財新製造業PMI(採購經理人指數)51.7,比9月上升0.3個百分點,連續四個月回升,且創下2017年2月以來最高水準。

全球股市一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:美股短線看超級財報周表現 經濟前景不復以往樂觀

11月第一天,蘋果公司股價週五再創新高,收漲至255.82美元,美股也創下歷史新高,美股短線基本上還是看超級財報周表現,只是美國消費者信心指數連三跌,顯見美國內部對短期經濟前景不是太樂觀,而且谷歌(google)、超微(AMD)等公司的財測不如預期,對於創新高的美股而言,是不得不在乎的潛在壓力。

國際匯市一周表現

圖表來源:新浪財經

短評:美元指數週線收黑 人民幣連四周上漲

美國聯準會如預期降息1碼,連三度降息,並暗示未來將先按兵不動一陣子,經濟數據則好壞參半,美國眾議院通過對總統川普的彈劾調查案,多空交戰下,美元指數週五跌破97.1,周線走跌。

美元走弱,人民幣對美元即期價全週升0.48%,收盤報7.0376元,是連續四周上漲。

主要原物料近一周表現

圖表來源:財經M平方

短評:油價週線收黑 鈀金大漲 中國焦炭跌幅深

市場對全球經濟前景和供需預期仍有顧慮,美國西德州原油期貨收在每桶56.2美元,倫敦布蘭特原油期貨價收在每桶61.69美元,兩者週線都小跌。

近日鈀金的表現特別搶眼,由於聯準會降息,美元走弱,支撐貴金屬的價格,加上鈀金供應短缺嚴重,激勵本週鈀金大漲近2.6%,週五收在1780美元。

中國的商品期貨市場,在需求不如預期的憂慮下,工業用商品趨弱,鐵礦石、熱軋卷板、動力煤、焦炭、焦煤周線都收黑,焦炭因為企業採購意願來到低檔,單週跌了近4%,失守每噸1210元人民幣。

毓顏觀點:A股看內資表態 港股挑戰9月中旬高點 台股慎防短線獲利回吐

10月結束,11月到來,A股表現尚可,但稱不上強力反彈,個股表現分化,市場風險偏好度不高。不過,由於三季財報告一段落,接下來投資人相對不用擔心「財報觸雷」的風險。接下來最令人期待的題材,應該是11月MSCI最大規模的擴容,也吸引外資近日持續流入A股

不過,A股投資人要意識到一件事:外資目前在A股佔比仍偏低,現階段A股的表現還是要等內資表態。10月外資大舉買超A股,MSCI明晟公司11月8日宣布指數調整結果後,外資短線獲利了結的可能性提高,現階段不見內資積極表態,所以這段期間A股操作難度會變高。

港股11月有個成功的開始,但好的開始可能只是成功的一半,接下來看能否突破9月13日高位27366點,若能突破此位置,短線可望擺脫熊市。當然,重要藍籌的業績表現也必須留意。

台股走勢沿著5日均線逐步墊高,整體盤勢趨堅,但畢竟位置過高,追價意願略嫌不足,全週呈現「漲一天跌一天」走勢。11月4日到8日期間,台股有近30家企業召開法說會,也有機會展開一波法說會行情。因為台股已來到高檔,投資人宜慎防短線獲利回吐,適度避險也是必須的,但除非爆量長黑的轉弱訊號,否則不要貿然加大做空部位。

商品市場部分,近日股市漲到高點,風險偏好度理應是來到高點才對,不過避險為主的貴金屬卻也上漲到相對高點,表示投資人預期風險升溫,尤其美、中的總經數據都相當錯綜,避險心態也轉強了。聯準會主題鮑威爾暗示本輪降息週期臨近終點,投資人不宜期待短線貴金屬價格因為美元走弱而大幅轉強,個別品項則回歸供需面,比方說,像是鈀金這種供不應求的,或許還有一小段行情可期。至於鐵礦、焦炭、焦煤價格,除非中國新的經濟數據大幅超越預期,否則仍有繼續下調可能,想逢低布局的也許可以再稍等。

期權專區

本週A股ETF週五單日便上漲1.6%,收於當週高點,來到近兩週合約換月後高點,進而緩慢推升隱含波動率,也讓整體行情微幅放大,但隱含波動率升幅有限。有鑑於ETF波動有放大跡象,目前暫以做多隱含波動率為主要部位,下週開始11月合約將逐漸進入Theta快速衰減期,上半週仍將持有做多波動率部位,下半週則視波動度的變化,將部位逐漸調整為賣出部位。

更多毓顏投資周報

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賈乞敗:外資買賣超及家族財富基金指標搶先看20190606(新版)

大家好!新版數據報表如下:

1.台指期三大法人留倉口數

2.外資買賣超

3.台指期與台灣五十反一外資比例

4.摩台散戶留倉數

5.家族財富基金指標

6.近月OIPut/Call ratio

說明:
一.注意發佈日期是否為當日
二.若當日 Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊有發表文章,則數據改發佈至當日文章中,

若沒有發佈文章,則更新至本篇數據中⋯

說明:
家族財富基金指標指標由:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標投票組成,指數範圍約在-100%~+100%之間
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言起投資周報(1/21~1/25):今年上半年 A股、黑色系商品表現機會多

IMF(國際貨幣基金)再度下修今、明兩年經濟成長率,最新報告預測2019年世界經濟成長率為3.5%,明年則為3.6%,與去年10月相比,分別下調0.2及0.1個百分點。美國重要官員對於中美貿易談判的談話立場不一,壓抑美股表現,本周道瓊工業指數與納斯達克指數走勢皆持平,S&P500指數周線收黑。

歐股在市場信心不穩定的氛圍下,表現隨之低迷,直到ECB總裁德拉吉表示經濟下行風險雖然增加,但擁有工具足以對付成長趨緩的鴿派談話,歐股反彈,Stoxx歐洲600周線小紅。

由於市場憂心全球景氣減緩、美國政府部分機構持續關門,日股本周一度連跌四個交易日,直到後來投資人逢低買進,加上日圓貶值,支撐大盤,日股終於反彈,周線小漲。

總經方面,美國經濟數據好壞參半,歐洲數據偏弱。美國上周初請失業救濟金人數降至19.9萬人,創下近49年低點,12月成屋銷售年減6.4%至499萬戶,跌至三年多最低水準。

受到中國經濟需求趨緩的影響,德國1月Markit製造業指數初值降至49.9,是近4年來首度萎縮(見下圖),歐元區製造業、服務業與綜合指數初值分別降至50.5、50.8及50.7,創下近4至5年多低點。

德國Markit製造業指數

圖表來源:Stock-ai

IMF下調全球經濟成長率,加上美中貿易戰多空訊息交戰,一度影響新興市場表現,所幸美股企業財報報佳音居多,提振投資信心,帶動多數新興股市收紅

中國經濟數據優於市場預期,加以中國領導階層批准於上海設立科創板並試點註冊制,提振市場信心,人行也展開2575億元人民幣一年期定向中期借貸便利(TMLF)操作,為市場注入流資,推升中、港股市連袂收紅。

美股晶片股財報報喜,以半導體產業為主的台股明顯受惠,本周盤中最高一度觸及9980點,1月25日成交量衝到新台幣1117.04億元,是1月10日以來,再度出現1000億元以上量能,元月的台股除了第一周收黑外,周線已經連3紅,距離萬點只有一步之遙。

中國去年第四季GDP成長率由6.5%放緩至6.4%,全年成長率為6.6%,符合預期,12月零售銷售成長8.2%、工業生產成長5.7%(見下圖),雙雙優於預期

中國工業生產成長年增率

圖表來源:Stock-ai(單位:%)

本周委內瑞拉與美國斷交,原油供給有變數,一度推升國際油價走勢,但美國庫存回升,加上全球經濟增長前景依舊不明朗,市場仍承壓。本周紐約輕原油、布倫特原油期貨的周線皆收黑。

投資人擔憂全球地緣政治因素及經濟成長趨緩的風險,避險心態轉強,推升有避險功用的黃金期貨價格站上1300美元,創下2018年6月以來最高收市價。

言起觀點:今年上半年 A股、黑色系商品表現機會多

1月最後一周,有許多值得投資人注意的事件。

國際政壇有許多場「大戲」將登場,除了中、美會就經貿問題再磋商外,英國議會將針對新版脫歐替代方案進行表決,而且美國聯準會將公佈1月決議聲明,美股如蘋果等重量級企業的財報也會出爐,短線投資者必須特別留意這些訊息

A股本周表現不俗,其實還有一件事值得注意:中國官方終於批准騰訊、網易兩大遊戲業者的遊戲發行,帶動其股價表現亮麗。過年假期一向是遊戲旺季,接著是否會推出更多款,加上3月還有兩會登場,這些都是A股行情的利好因素,若再加上A股納入MSCI指數、正式「入富」(納入富時指數),上半年表現可期

由於供需不明朗,國際大宗商品市場的行情目前難以預測,油價短期有望反彈,但估計力道不會太強,反彈時間也不會太持久。以中國國內而言,供給側改革告一段落,目前基礎建設對大宗商品影響較大,「黑色系商品」(鋼材、鐵礦石、焦煤、焦炭)可能會吸引更多資金參與,價格相對有想像空間

更多言起投資周報

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A股掃描:A股三季報亮眼 三大指標挑出優質股

文/言程序

純粹結果論的話,A股三季報的表現仍然是很不錯的,只是上證主板的公司業績穩健成長,深圳主板A股、中小板、創業板業績成長動能卻趨緩,這樣的現象,再次應證A股「強者恆強,弱者愈弱」的馬太效應(這一點我們說過多次)想留意好的投資機會,季報是參考指標之一,國家隊(如養老基金)的動向、中國官方政策的趨勢也都要列入考慮

今年前3季,A股籠罩在中美貿易戰陰霾下,表現明顯落後於其他主要股市,不過,A股上市公司前3季繳出的獲利成績單,仍算亮眼,整體實現獲利合計2.91兆元人民幣,同比增長10.44%,雖然不如去年同期的18.21%,但在中美貿易戰開打、股市跌多於漲的險峻環境下,A股企業仍有雙位數成長動能,還是很不錯的。

資料來源:Wind

上證A股企業的獲利穩健成長。不過,深圳主板A股、中小企業板和創業板業績的成長速度卻放緩,都沒有雙位數。

休閒服務成長佳 食品飲料獲北上資金青睞

另外,本季傳統行業表現優異,特別是建築材料、採掘、鋼鐵,獲利成長幅度皆超過60%,建築材料和採掘的獲利潤增幅都超過80%

休閒服務、食品飲料、家用電器等一批產業成長速度相對明顯。今年前3季,申萬休閒服務指數上漲1.31%,在28個一級行業中,排名第一。

食品飲料業確定性高,且估值合理,一直是北上資金的最愛,今年第3季北上資金淨流入食品飲料業127億元人民幣,遙遙領先其他產業(見下圖)。

今年前3季,中小板、創業板公司的獲利比去年同期分別增長約7.5%、2.5%,但其中的休閒服務行業同期獲利幅度卻將近33%。可見這些消費相關產業是被看好的。

強者恆強 政策概念、消費績優股潛力佳

綜觀這次三季報結果,大概可以歸納出下列結論:

一、A股「強者恆強,弱者愈弱」的馬太效應將愈來愈明顯,A股對外資愈開放,馬太效應浮現的速度將愈快。

以這次三季報來說,白馬股、績優股泰半在上證主板上市,業務成長動能穩健的銀行股,應該是投資人有感的例子,銀行股獲利增速有回升的跡象(見下圖),這些銀行在上證主板上市者居多,外資也願意買單這樣的股票。

至於深圳主板A股、中小企業板和創業板,則是立足較晚、護城河優勢尚待時間考驗的新創企業比重較高。所以,三季報呈現的結果,真的很好理解。

二、符合中國官方政策的產業績優公司,成長潛力值得期待這次建築材料、採掘、鋼鐵業表現亮眼,其實這些並不是給投資人很大想像空間的產業,但明顯受惠於供給側改革、去產能政策者。

以建築材料中的水泥來說,即使2019年宏觀經濟有回落的可能,但由於官方的環保政策及供給側改革,水泥業明年新增產能估計也不多,海螺、華新等龍頭公司的估值也已提前反應不少悲觀的預期。建材中的玻璃,高端需求成長性強、技術門檻高的石英玻璃,也有中長期投資價值。

三、符合消費升級趨勢的優質公司,適合中長期投資。即使經濟增速下降,休閒消費仍為民生必須項目,有一定的支撐。舉例來說,今年以來,家電業步入調整期,空調業成長空間尤其有限,但家電龍頭美的集團表現仍優異,不僅各項費用控管一直很穩健,走向高端化的策略下也帶動毛利率,有助於公司平穩增長。

除了三季報外,最近養老金買進A股,也甚受矚目。養老基金屬於長期投資的邏輯,其實也很接近外資布局的邏輯,這次養老金增持的個股,以穩健的銀行、水或電等公共事業為主,或是各產業的領頭羊,以及一些在新能源領域有創新的績優公司,大抵上也符合上面三項結論。

 

言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧;並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家;央視CCTV期貨時間大賽策略提供者;全國期貨實盤賽基金經理大賽評審;並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。

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金價衝高後回落,多方仍然占優勢/大佛李其展

黃金在上週趁著美元破底一度衝到每盎司1361美元,但隨後就開始回吐漲幅,沒有順勢衝破前高的1365,是否暗示接下來的攻勢已經轉弱呢?我們應該如何觀察才好?

我先說結論,金價沒有在上週五一鼓作氣站穩1370美元確實比較可惜,但目前還是對多方較為有利,想投資黃金的朋友可以留意以下兩個關鍵。

第一是美元升息收資金的影響何時再度撼動市場,在不久前受到美國通膨快速升溫而引發的債市重挫,連帶讓股市與大宗商品甚至金價都出現明顯拉回,這樣的去槓桿效應使得金融市場幾乎沒有受益者,不像過去股市大幅修正時會有避險買盤湧入以黃金跟債券為首的商品,因此若是接下來又有類似狀況發生,投資朋友就必須要提高警戒。

第二則是技術面的關鍵支撐不能被跌破,從圖一中可以觀察到,金價在上次回測1307有買盤護住後,才能夠跑到1361的近日高點,然而沒過高讓走勢可能從底部墊高轉成橫盤整理,如果接下來有回測沒破1307就繼續上攻,就能維持對多方有利的格局,反過來說若是跌破1307就表示低點要重新確認,如果最後連1300整數大關都破了,就表示上方開始有日線等級的頭部成形,接下來即使要反攻向上也會需要更多時間化解賣壓。

【圖一】黃金日線(時間2017/11/1~2018/2/21)

資料來源:東岳證券

如果是想要做空黃金的朋友,現在的時間點則是可以先等看看1361~1365是否已經轉為壓力區,若是測試幾次都沒辦法衝過去再來以這邊為防守點小部位試看看,等到有破位下殺後再加碼空單就好,馬上大舉做空的風險較高喔。