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德國經濟不穩 歐元反彈之路能走多遠?

作者/李其展

計畫在今年底結束QE的歐洲央行,近期很可能又開始對經濟前景傷腦筋了,除了歐洲股市在少了QE注資後都出現了明顯的下殺外,連基本面最穩定的德國都遭遇到了GDP轉壞與梅克爾開始交出權力的打擊,接下來我們應該如何觀察才好呢?

我先說結論,結束QE就是要把基本面利多跟資金面利空兩邊互相碰撞來決定走向,因此若接下來兩個季度內經濟成長力道還是不足,甚至是通膨再度下滑至1%以下,則歐元就難以長期走強

但若只要求短線反彈的話,我們可以從技術面來觀察圖一即可,在圖中可以看到歐元在8月後的最高點出現在1.1813,隨後就開始走高點越來越低,低點持續破底的走勢,目前最低則來到了1.1214的價位,同時也是近16個月的最低點。

【圖一】歐元日線走勢(時間 8/1~11/23 )

資料來源:東岳證券

因此若要能夠進入轉折的話,最重要的一點就是至少先求最低點的1.1214不破,然後向上突破前波的1.1498高點,結束目前的向下趨勢才能有反攻的機會,一旦再度破底就是空方延續攻勢的徵兆,此時就不適合摸底進場了。

原本很多投資人期待歐元能藉由QE退場這個不再撒錢的話題來反攻一波,但隨著近期經濟表現不佳,再加上美國還有持續升息的空間,熱錢歸隊速度可能不會太快,若是接下來油價低點震盪的時間拉長,可能連通膨都還有再下探1%的機會,因此建議想布局歐元的朋友可以先等短線見底後再出手,若是已經進場的話就要留意破底帶來的賣壓,避免摸底反被套在半山腰,太多不必要的損失也是很可惜的一件事。

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南非幣升至近三個半月高點 反彈還是轉升了呢?

作者/李其展

今年表現相當糟糕的南非幣,在9月初落底後,近三週的表現相當不錯,在昨天(11月22日)來到了1美元兌13.71南非幣左右的價位,是8月中以來的高點,南非幣能領先其他商品貨幣走強,是否代表趨勢開始逆轉走升了呢?

我先說結論,這一波南非幣走升背後兩大主因是央行升息加上技術面表態,在這樣的環境下確實有利南非幣續攻,因此短線有機會持續走揚,但若中美貿易戰壓力再度升溫或是國際信評機構又對南非出手,局勢就會再起變化,想投資的朋友需要多加留意才行。

南非央行為了要壓抑通膨而意外升息一碼是南非幣走升的短線推力,畢竟很多投資人會想要買資訊相對稀少的南非幣,最主要的原因就來自於其利率高出其他貨幣許多,所以在間隔了兩年半再度提高利率的利多刺激下,推動了匯價快速走升,甚至在通膨居高不下的環境中,未來兩年內都還有升息機會。

然而投資人也需要留意到一個問題,也就是這次升息並非來自於經濟成長,而是被通膨升溫所推動的政策,央行甚至也同時將2018年的經濟成長率下調至0.6%,表示景氣其實並不樂觀。

而在技術面上則可以從圖一來觀察,我們可以發現到美元兌南非幣從2月底的11.494快速升至9月初的15.693後才停下,而隨著新興市場危機在9月後慢慢下滑,南非幣也走出了一波三角收斂的型態,直到10月底最後一次測試14.852不破後才真正開始走揚

【圖一】美元兌南非幣日線(時間 2/1~11/23)

(資料來源:精誠資訊)

因此接下來可以用兩種模式來觀察,第一是在沒有太多利空干擾的環境下,先求回到13.067的價位,至少將2月以來的貶值幅度收回一半,若能順利突破則會有新一波的升值走勢。

第二則是在中美貿易戰或其他壓力下,南非幣可以回檔測試14.852的起漲點,但不能夠跌破比較好,否則後續即使還是會漲也需要多花一點時間等落底才行喔。

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澳幣破底後強彈 澳洲利率會議能給支撐嗎?

作者:李其展

一路破底的澳幣在近期受到中美貿易戰可能降溫的利多影響,快速自近兩年半低點的0.702反彈了2.5%,隨著最新的澳洲央行利率會議在明天(11月6日)舉行,澳洲央行可能會有什麼動作讓反彈走得更遠嗎?

由於近期澳幣走貶有兩大主因第一是貿易戰打擊全球大宗商品需求,壓低了出口對澳洲經濟成長的貢獻,第二則是美國與澳洲之間的利差持續拉大,使得熱錢回歸美元來推貶澳幣,而澳洲央行過去比較常做的是壓低匯價幫助經濟發展,因此最多是用看好經濟發展來避免資金過度外逃,升息或強力支撐匯價的機會較低。

在這樣的環境下,澳幣要馬上見底的機會較低,因此我還是維持原本反彈逢高作空的策略為主,若是參考技術面從圖一來觀察的話,可以發現近期盤跌的趨勢尚未結束,高點自0.7382一路下滑到0.7258,維持高點越來越低且低點不斷破底的節奏,所以只要反彈不過0.7315都是空方可以觀察的機會

【圖一】澳幣日線(時間:7/2~10/5)

資料來源:精誠資訊

但若想要摸底進場的朋友,第一個要抓的同樣是這一波低點支撐大約0.7~0.705的區間不要再被跌破,因為破底就表示空方趨勢延續,很少有一路破底卻又能快速轉強的投資商品,第二則是要多花一點耐心,先等中美貿易戰真的開始有進一步妥協的跡象,避免好消息刺激反彈結果後面川普又堅持要加徵關稅,搶反彈結果被套牢是相當可惜的一件事。

至於澳洲央行究竟何時才會升息的問題,從目前的市場預期來觀察的話,至少會是2019年第三季以後的事情,因此除非澳洲央行忽然有驚人之舉,否則短期內不容易成為支撐澳幣的主力話題喔。

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英國央行利率決議將至 英鎊能夠絕地反攻嗎?

文/李其展

本週四(11月1日)晚間8點將會公布最新的英國利率決議,由於英國正在與歐盟協商正式脫離歐盟的相關協議,一般預期在企業信心不穩定的環境下,本週再度升息的機會相當低,也讓英鎊匯價持續向下探底,我們能夠期待英國央行有些什麼動作來支撐英鎊嗎?

我先說結論,由於目前英國通膨持續下降,經濟成長跟失業率表現也沒有驚人進展,因此央行並沒有非升息不可的壓力,配合脫歐談判可能一路協商至明年第一季,所以短線並沒有能快速吸引熱錢回流的題材,暫時只能以信心喊話的方式來支撐匯價,先求不破底再找機會反攻即可

短線上可以先從技術面來抓出較有可能的支撐,在圖一中可以觀察到英鎊近期雖然一度反彈至1.329左右,但受到美元走強與脫歐協議壓力下再度轉弱,已經相當接近前波低點的1.266支撐區。

【圖一】英鎊週線(時間:2017/4~2018/10)

資料來源:東岳證券

因此若是想要低接英鎊的投資朋友,就可以先抓主要在1.258~1.266的週線等級支撐,配合英國央行可能的信心喊話讓英鎊確定落底,此時再進場摸底才會比較安全,畢竟上一波在脫歐公投時一路下殺到了1.16才停下,如果投資人擔憂硬脫歐對英國經濟造成重傷害的話,跌破支撐區往往都會再度下殺一段。

但即使守住1.266這邊的支撐,英鎊暫時也只是止貶而還沒到轉強,真正要表態還是要再創波段新高會是比較明顯的訊號,這邊的觀察重點就落在1.329的壓力區,必須要能突破後站穩才算是結束現在這一波修正喔

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失業率降至近7年多新低 澳幣能有轉強空間嗎?

作者:李其展

在本週四(10月18日)發布的澳洲失業率數據相當好,下降至2012年5月以來新低的5%,是否能從經濟面加速成長的面向來期望澳幣見底轉強?還是有其他更重要的判斷方式呢?

我先說結論,由於這次失業率的下滑是配合到勞動參與率下降所出現的現象,因此雖然帳面上漂亮但並非無可挑剔的表現,因此對澳幣的提振有限,要追求長線的轉折還是需要以升息或是官方干預為出發點,短線則可以期待貿易戰暫時降溫來提振

由於澳洲央行在近期的聲明稿中都對經濟前景感到樂觀,只是在通膨壓力不高的環境下,目前的方向是以保持較低的利率與匯價來穩定經濟為主,等到大宗商品表現更強或是通膨升溫才會需要開始升息,因此一般預料可能要等到明年中左右才比較有升息的機會,但相對美國年底也還有相當高的機率再度升息,美澳兩國間利差持續擴大的趨勢暫時還不會改變。

在這樣的環境下,澳幣前景自然是比較偏空,再配合圖一的技術面來解讀的話,可以發現到澳幣從第二季以來受到了貿易戰與美國升息的雙重打擊,高點緩步下移與低點持續破底的趨勢相當明顯,近期更是來到了1澳幣兌0.7039的近兩年半低點。

【圖一】澳幣日線(時間:4/1~10/19

資料來源:精誠資訊

因此若澳幣要開始築底反彈的話,至少先要守住0.7039這個低點不能再破,然後往上衝破0.7315才算是暫時止跌,否則就會延續盤跌趨勢,所以想低接的朋友可以先抓這邊作為防守,一旦破底就表示澳幣的貶勢尚未結束,暫時先出場觀望是比較好的方式。

但中美貿易戰開始有緩和跡象或者是中國再度發動新的基礎建設相關政策穩定市場,澳幣反彈的動力才會慢慢從止跌進入轉折,想要長期投資的朋友此時再進場也會比較安全喔。

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台幣貶至近20個月新低 下一個目標看多少?

作者:李其展

今天(10月11日)受到台股出現大幅拉回的影響,美元兌台幣盤中衝到31.12價位,創下2017年2月以來新高,在資金持續離開亞洲新興市場的環境下,台幣是否能力抗外資再度轉強?還是貶值攻勢發動,後續還有大幅走貶的空間呢?

我先說結論,目前台幣在內憂外患的衝擊下繼續走貶的機會較大,但若股市近期出現了跌深反彈的表現,短線就可望跟著反彈,因此若想要找機會投資美元的話,還是要以分批進場的模式來操作比較安全。

會有這樣的解讀主要原因有兩個,第一是過去時常在市場出現恐慌重挫後,空方獲利了結的回補加上想要低接賺短線反彈的資金會進場承接,很容易先出現一小段反彈後才重新下殺,台幣也常常會跟隨著這樣的節奏出現反彈,如果沒有事先做好心理準備,很容易追買美元後又擔心是否買在最高點,雖然順勢卻很容易影響投資朋友的心情。

所以投資朋友可以透過分批進場的模式來操作,初始投資的部位只要能控制在10~20%以內,即使短線出現虧損,也不至於造成太大的打擊,等到趨勢重新對我們有利而出現獲利後,自然就可以在有獲利的保護下來加碼投資,對於投資朋友的心情與資產都有幫助。

第二則是如何判斷後續是否續貶以及目標,台股的重挫讓台幣再度表態破底,因此延續了今年4月以來的貶值趨勢,接下來美元兌台幣的重點就是不能回到30.3~30.4的支撐區之下,只要支撐區不破都有利美元續強。

美元兌台幣週線走勢(時間 2016/10~2018/10)

資料來源:精誠資訊

而在站穩31大關後,下一個目標就是往2017年初的32.36來進攻,但由於過去在31.2~31.86之間累積很多賣壓,因此比較好的模式會是年底前就快速突破31.9會有利美元續攻,否則整理越久就越容易出現變數喔。

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金價回測近一年支撐 多頭強守1236

作者/李其展

近期黃金在以美股為首的成熟市場股市上攻環境中持續修正,上週五(7月13日)再度來到每盎司1236美元價位,還好多頭尚未棄守關鍵支撐,暫時化解了破底危機,然而後續多空應該如何判斷才好呢?

我先說結論,黃金目前處於弱勢盤跌的趨勢中,成熟市場並沒有明顯且立即的崩跌壓力,因此後續還是站空方比較安全,但不要追空在低點,避免短線急拉遭受損失,先等多空表態再進場即可。

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美元走強壓貶日幣 站穩111.4後持續進攻

作者/李其展
受到成熟市場股市表現穩定加上美元走強的影響,美元兌日幣在今天(7月18日)來到了113.14的價位,創下今年1月6日以來的新高,顯示日幣短線偏弱的格局未變,後續還會貶到哪邊去呢?
大家都知道在目前中美貿易戰的影響下,很多投資人都擔憂日本會否是美國下一個動手的目標,但在貿易戰尚未延伸至日本的環境中,日幣暫時沒有經濟危機的資金回流買盤,新興市場股市下殺的壓力對於歐美股市雖有衝擊,但並未出現全線崩跌,自然也還不需要投入大量避險資金追逐日幣。

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澳幣殺至近13個月新低,空方持續取得優勢

文/大佛李其展

本來就偏弱勢的澳幣又被中美貿易戰打擊後,在今天(6月19日)再度創下2017年5月後的新低-1澳幣兌0.735美元價位,確認了空方的力道強過多方,在這樣的情況下,投資人應該如何觀察後勢呢?

我先說結論,澳洲經濟本身並沒有重大危機,主要推動貶值的因素來自於中國需求可能下滑與美國升息帶走資金,因此在這兩個因素發生變化之前,澳幣呈現偏弱的格局就還不會改變。

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